基本面具優勢 長照 REITs 後續表現可期

近期金融市場震盪，凸顯出多元化投資組合更形重要，具高殖利率特性的REITs或能成爲帶來穩定金流的資金避風港。先前經濟數據疲軟使得股市大幅震盪，REITs反而成爲近來表現最佳的族羣，富時北美REITs第3季以來漲幅約14.2%，富時北美醫療保健REITs則有20.1%漲幅，超越標普500指數的7.2%，反映市場震盪之際的資金流向。

根據Bloomberg統計，大多數REITs產業今年以來表現佳，截至10月18日，醫療保健與辦公室REITs皆上漲逾30%，其次是公寓住宅與零售REITs，皆有超過20%漲幅，僅有工業與住宅渡假/REITs爲負報酬，爲-4.4%。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出，Fed在9月降息前，降息前景已開始影響REITs市場預期和定價。Nareit統計4月以來美國10年期公債殖利率下跌約90個基點，殖利率徘徊在4%左右。與此同時，REITs指數逆勢上漲26%，顯示利率走低有機會使企業籌資成本下降，帶動盈利跳高，因而成爲標普500指數中表現最好的板塊。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示，由於建築商的高齡住房開發活動經常做爲整體老年住房市場的先行指標，據美國研調機構NIC調查，非住宅活動(NFP activity)建商預估高齡住房開發市場將於2025下半年展現復甦力道，而住宅活動(FP activity)建商則預估復甦期將落在2025上半年，整體而言，明年高齡住房市場將備受看好。醫療REITs整體評價面仍具吸引力，股價上漲空間依然可期。

全球不動產證券化型基金績效表現(資料來源：CMoney)