華泰證券再獲大股東增持 能否挽住持續下跌的股價？

（原標題：華泰證券再獲大股東增持，能否挽住持續下跌的股價？）

在股價持續低迷，並遭大基金拋售不久，華泰證券（601688.SH；06886.HK）的大股東終於再次出手，增持護盤。

7月7日，華泰證券發佈公告稱，7月6日接到第一大股東江蘇省國信集團有限公司（以下簡稱“國信集團”）的通知，國信集團通過港股通增持公司236.36萬股H股股份，約佔公司總股數的0.026%。

此次增持，以華泰證券H股7月6日均價10.83港元/股粗略計算，國信集團耗資約2559.78萬港元。增持後，國信集團持有華泰證券的股份數量將達到13.52億股，約佔總股數14.89%。

年初至今，有着“散戶集中營”之稱的華泰證券在A股市場的累計跌幅爲13.88%，大幅跑輸大盤指數。同時，港股市場，其跌幅也達10.66%，並於7月6日一度探至近一年來的新低。

第一大股東此番增持能否一挽華泰證券股價頹勢？

第一大股東增持護盤

此次並非國信集團首次增持華泰證券。

2018年7月至2020年6月，它先後4次增持華泰證券累計9830.50萬股，增持金額逾12億元。

此次國信集團宣佈對華泰證券的增持計劃，距離上一輪增持過去一年左右。上一次增持是2020年4月3日至2020年6月4日，國信集團通過港股通增持華泰證券H股2000.94萬股。

華泰證券在公告中還提出，基於對公司未來發展的信心，國信集團擬在未來6個月內（自本次增持之日起算）以自身名義繼續通過港股通增持公司H股股份，包括此次已增持股份在內，累計增持股份比例不低於公司總股數的0.1102%（1000萬股），不高於公司總股數的0.5%。以增持下限1000萬股和當前股價計算，本輪增持耗資將超過1億港元。國信集團承諾，在增持實施期間及法定期限內，不減持所持有的華泰證券股份。

7月7日，華泰證券內部人士對時代週報記者表示，公司近兩年相繼實施定增，股權稀釋，使得國信集團持股比例下降不少，進而導致實際控制人的持股比例也有所降低，連續增持主要是爲了保持國有企業屬性，保證國資控制權。

華泰證券2020年年報顯示，江蘇省國資委所屬的三家獨資企業國信集團、江蘇交通控股和江蘇高投合計持有華泰證券約24.13%的股權，其中國信集團持有12.71億股華泰證券A股，並通過港股通持有7816.06萬股華泰證券H股。

遭朱雀基金3次減持

與第一大股東大舉增持相反，朱雀基金近一個月內連續3次大舉減持了華泰證券H股。

港交所披露信息顯示，今年5月28日，朱雀基金減持華泰證券H股756.62萬股，減持均價11.96港元/股；緊接着6月4日，又減持華泰證券H股938.80萬股，減持均價11.55港元/股；6月24日，減持華泰證券H股655.18萬股，減持均價11.52港元/股。3次減持累計近2500萬股。

對此，朱雀基金解釋是“產品到期被動減持”。據朱雀基金披露的數據，5月28日減持前，朱雀基金持有華泰證券H股約1.60億股，持股比例達9.29%；而到了6月24日減持後，朱雀基金持有華泰證券H股爲1.14億股，持股比例爲6.65%，近1個月時間實際減持了4500多萬股。

2020年5月，朱雀基金曾表示，證券行業將迎來發展的良好時機，非常看好券商板塊的未來表現。頭部券商資本實力雄厚、業務佈局全面、國際化業務領先、風控水平較高，未來有望繼續做大做強。

然而近一年多，券商行業股價在脈衝上漲一波之後，持續低迷。以華泰證券A股來說，從2020年7月初開始，基本處於下跌狀態，2020年7月8日爲階段性高點，盤中摸至24.70元；今年4月28日，爲階段性低點，股價一度報於15.38元，最大跌幅37.73%。

截至7月7日收盤，華泰證券A股報於15.51元/股，華泰證券H股報於10.82港元/股。有部分市場人士認爲，華泰證券股價連續下跌或許纔是朱雀基金連續拋售的一個重要原因，擔心死扛或許虧得更多。

券商抄底時機已至？

作爲券商行業龍頭公司，華創證券最新研究報告表示，華泰證券當前已處上市以來PB估值的最低點，但各項業務基本面均穩中有進，有望在未來進一步實現金融科技驅動的多業務協同發力，進一步釋放業績。

其實近兩三個月來，有關華泰證券的研報很少。今年6月，大摩曾發佈一篇研究報告，予華泰證券H股“與大市同步”評級，目標價由13.57港元微升至13.72港元，同時調整公司2021-2023年每股盈利預測至1.62/1.82/2.08元人民幣。

華泰證券2021年一季報披露，公司主營收入87.88億元，同比上升28.02%；歸母淨利潤33.09億元，同比上升14.58%；投資收益29.08億元。

7月7日，滬上一位券商人士對時代週報記者分析表示，長期來看，華泰證券目前的股價已經達到低位，安全性較高，不過，短期來看，券商股上漲較難，需要市場信號。

“當前證券Ⅲ（申萬）指數估值1.67倍，位於行業近十年30.23%分位點，具有較高的安全邊際。”渤海證券分析師王磊也表示，目前券商板塊表現主要受市場風險偏好下行影響。

王磊稱，伴隨資本市場改革在持續推進等，有望給券商帶來在業務空間、業務模式上的新一輪發展機會。

目前，A股上市券商半年度業績預告的“大幕”已逐步拉開。公開數據顯示，截至7月7日，在41家A股上市券商中，已有13家發佈了業績預增公告。中信證券（600030.SH）等頭部券商的業績依然可圈可點。

此外，時代週報記者亦發現，除了華泰證券外，今年以來，中信證券（600030.SH）、國泰君安（601211.SH）等也均有股東增持股份，且增持H股居多。

今年3月22日至4月29日，中信證券大股東中信有限公司及其母公司中信股份累計增持公司H股2.59億股；2020年1月9日至今年1月8日，國泰君安實際控制人上海國際集團累計增持國泰君安1.24億股H股股份。