滬銅鋁鎳：期價走勢與產業動態解析

【滬銅、鋁、鎳主力期價走勢及產業動態】滬銅主力期價先抑後揚，減倉下行，增倉上行，收盤站上 7.2 萬關口。此前因 7 月美國非農就業數據不及預期、日元加息致流動性不足，銅價下行，近期在 7 萬上方震盪企穩。8 月 11 日，電解銅社庫爲 31.69 萬噸，周環比去庫 3.32 萬噸。宏觀主導銅價下行後，產業支撐顯現，宏觀也有回暖趨勢，預計期價將持續回升。主力期價高開後偏弱震盪。前期因 7 月美國非農就業數據不及預期等因素期價下行，鋁相對宏觀屬性較弱，影響較小，已收回失地。8 月 12 日，電解鋁社庫爲 81.4 萬噸，周環比去庫 0.5 萬噸。隨着宏觀回暖，預計期價將持續回升。滬鎳主力期價下行，從 13 萬一線跌至 12.8 萬一線，走勢與有色板塊相反，主要因鎳基本面偏弱及 7 月產量略超預期。中長線看，鎳相對抗跌，前期空頭了結意願較強，給予鎳價一定支撐，技術上關注 7 月低點支撐。產業動態方面，8 月 11 日，Mysteel 電解銅社庫較 8 日去庫 1.95 萬噸，較 5 日去庫 3.23 萬噸。8 月 9 日，銅陵海能科技有限責任公司擬建“年產 5 萬噸鋁基新材料項目”。8 月 11 日，Mysteel 電解鋁庫存較 8 日去庫 0.10 萬噸，較 5 日去庫 0.50 萬噸。8 月 12 日，精煉鎳上海市場主流參考合約滬鎳 2409 合約，金川電解主流升貼水+1450 元/噸，價格 129160 元/噸；俄羅斯鎳主流升貼水-50 元/噸，價格 127660 元/噸；挪威鎳主流升貼水+3400 元/噸，價格 131110 元/噸；鎳豆主流升貼水-500 元/噸，價格 127210 元/噸。本期印尼鎳鐵發往中國發貨 5.1 萬噸，環比降幅 50.44%，同比降幅 64.84%；到中國主要港口 14.73 萬噸，環比降幅 2.21，同比增幅 45.52%。印尼鎳礦供應偏緊，鎳礦價格持續走高，鎳鐵增速緩慢，迴流至國內量級有限，後續需關注供應及成交情況。