國泰世華銀 林啓超:臺股上萬八 短期有難度

國泰世華銀行首席經濟學家林啓超看下半年展望

臺股站上「萬七」(17,000點),國泰世華銀行首席經濟學家林啓超19日提醒,臺股過去一個多月「有點過熱」,指數到17,500點會碰到近年較大的套牢區,恐面臨投資人解套賣壓,短期想看到「萬八」(18,000點)有難度,需要較強的資金動能纔有機會。

臺股先前站上萬七是2020年1月與2021年6月、7月,兩時點是投資人套牢最多的地方,臺股後續恐要面對解套賣壓問題,林啓超預估下半年美股的外溢效果及明年日本科技股帶動,有望帶來新一輪的外資淨匯入。

因此林啓超預估臺股短線會進入修正調整,下半年震盪,短期要攻克「萬八」會有難度。上次站「萬八」是2022年1月與2021年7月,兩波都有較大的交易量,這次在17,500點附近需要新資金動能,纔可能再往上突破。

去年初至今全球資金淨匯出股市,全球資金若配置在股市是「低配」,債券與貨幣型基金是「超配」,但若之後討論降息,資金流向就會開始改變,林啓超分析,若明年進入降息循環,債券殖利率往下,資金動能重新平衡流往股市,將有利美股與臺股。

林啓超認爲,4月及5月股市出現AI狂熱潮,蘋果、微軟、Alphabet(Google母公司)、亞馬遜、特斯拉、Meta(Facebook母公司)等美股「G7」上半年已漲58%。下半年「G7」雖難像上半年有近6成漲幅,但會有「外溢效果」,AI、HPC、換機潮將是股市三大重點。半導體企業資本支出,將在下半年築底,製造業衰退尾聲將至,股市將進入新一輪景氣循環,換機潮則會出現在2024年。

另近期日股表現亮眼,林啓超對未來兩年日股亦保持樂觀。他說,兩年前股神巴菲特在買日股,本益比很漂亮,日本幾家大公司現金殖利率約有3%~4%,相較日本利率與日債是較好的投資標的,且日圓接下來會因美降息,匯率上可再賺一次。

林啓超指出,不敢說日本已跳脫「失落的30年」,日本結構性問題仍在,但日股現在科技股的比重越來越高,比起過去30年以金融、地產爲主不同,全球科技股未來一、二年復甦對日股有利,日股雖短期有點漲多,但美股「G7」還會有外溢效果,投資日股者可着眼明年。