國泰君安：短期經濟底已現，關注名義增長回升

每經AI快訊，國泰君安證券研報表示，儘管第三季度GDP增速弱於第二季度，但9月單月實現了企穩回升，我們對四季度經濟有以下兩點判斷：隨着9月下旬一攬子增量政策落地，四季度經濟有望繼續企穩回升，全年5%左右的經濟增長目標在下沿實現。一是特別國債支持消費品以舊換新後，各地也在陸續出臺促進消費政策，同時一系列提振股票市場的政策可能通過財富效應作用於居民消費，預計四季度社零仍有回升空間；二是保交樓和收儲力度加大，有助於改善居民和房企資產負債表，對房地產銷售和投資可能都會產生一定積極作用；三是大力度化債有助於改善地方政府和企業現金流量表，提振地方微觀主體的投資和消費意願。但同時也要看到，三季度名義GDP同比僅比二季度小幅回升，9月消費和投資端量價背離加大，表明以價換量的邏輯依然在延續，四季度重點關注名義增長回升的動力。