股價從3元飆到1300元 這個老闆做對2件事

達人分析國巨從3月飆到1300元的驚奇之路。(示意圖/shutterstock)

被動元件大廠國巨2008年的股價只有3元左右,如何在短短15年間站上1300元大關,董事長陳泰銘的財務操作是重要關鍵,臺股觀察家張弘昌分析,國巨過程中透過4次減資降低股本,加上併購其他公司取得議價權,成功提升營運獲利,股本變小同時間獲利有所成長,帶動股價開始狂飆。

國巨集團董事長陳泰銘1997年成立公司後,於1993年正式掛牌上市。2008年金融海嘯席捲全球,國巨的股價也慘跌至3.01元,隨後6年都在10多元附近徘徊,沒想到2018年7月3日國巨飆上1310元的歷史高點,卻又在短短3個月內大幅修正7成,隔年8月除權息後最低價只剩203元,戲劇性的轉折成爲關注焦點,也是許多投資人心中的痛。

股市觀察家張弘昌在《Today財知道》節目上表示,國巨當年之所以能暴衝上千金,主要先透過四次現金減資,將約390億現金退還給股東,國巨股本變小後籌碼變輕,股價也開始往上衝,「當時有人算過,100張國巨股票減資後剩約11張,但股價往上噴,經營績效也成長,報酬率其實超過10倍。」。

此外,張弘昌說:「國巨除了進行減資也開始在基本面上進行改變,5年時間併購10家公司,可以聯合採購原料降低成本,並掌握定價權利,透過不斷調漲價格提升公司獲利,股本變小獲利又增加,股價也一直不斷上漲。」

至於後期國巨股價暴跌的過程,張弘昌指出,除了前妻賣股之外,董事長陳泰銘的行動也透露訊號,「其實當初國巨股價上漲時,陳老闆都不太對外發言,但6月的股東會,陳泰銘喊話供需還是不平衡,還要繼續漲價,讓當時已經起疑心的股民反而有信心。」

張弘昌補充說道,「之後8月8號的法說會,陳泰銘又親自出席,並說供需失衡情況比6月嚴重,當時很多券商也跟着提高目標價,甚至提高到1850元,沒想到陳老闆一直喊多,股價卻一直往下跌,這其實也是爲什麼那麼多人套牢的原因,因爲股價的走勢跟老闆講的話是相反的。」

至於國巨目前的狀態,張弘昌說:「國巨的靈魂人物是陳泰銘,他已經65歲,不知道他接班人的安排是誰,另外,國巨的股本又開始慢慢增加,且因爲現金減資又併購導致負債比率增加,這是大家後面值得注意的地方。」