高盛：標普500十年大漲時代結束，未來十年跑輸美債概率高達72%

高盛認爲，隨着投資者轉向包括美債在內的其他資產尋求更好的回報，美股不太可能保持住過去十年高於平均水平的表現。

在上週公佈的研報中，高盛David Kostin等策略師稱，預計標普500指數未來十年的年化名義總回報率將僅略高於3%。作爲比較，過去十年這個數值爲13%，長期平均水平爲11%。

他們還認爲，到2034年底，標普500回報率將有大約72%的概率落後於美債，有33%的概率落後於通脹。高盛寫道：

美股在全球金融危機之後一路走高，主要受益於央行的低利率和政府的大規模刺激政策。美聯儲重啓降息週期之際，根據彭博彙編的數據，標普500指數今年仍有可能跑贏全球其他地區，爲過去十年第八年領跑。

但值得注意的是，今年美股23%的反彈主要集中在少數大型科技股身上。高盛策略師表示，他們預計未來十年回報率將在大盤分散化，加權平均的標普500指數將跑贏該指數市值加權的表現。

即使漲勢保持集中，高盛仍認爲，未來十年標普500指數的回報率也將低於平均水平，大約爲7%。