風險債息收佳 逢回找買點

美國聯準會主席鮑威爾表示，由於新冠肺炎疫情，美國經濟面臨「重大下行風險」，呼籲白宮採取更多救市政策，他也重申聯準會不考慮負利率政策，鮑威爾此番談話一度引發美股回檔，債市表現相對平穩。投信法人則表示，今年市場仍存有變數，風險性債市逢回都是長線不錯買點。

統一投信表示，美國實施負利率機會不大，由於今年有美國總統大選，預期川普政府還有利多政策加碼空間，且金融市場對疫情的負面影響已大致反應，波動度持續收窄。着眼後疫情時代，人們會找到與病毒共存的新生活型態，就長線角度而言，低利率會持續至明年，而明年經濟預期比今年好，看好風險債仍有6％至8％息收，且未來一年有資本利得空間可期。短期債市可能仍會隨着疫情變化、美中衝突升溫等事件震盪，若有回跌將是長線找買點的機會。

統一全球債券組合基金經理人葉金江表示，聯準會對金融市場已提供巨量流動性，鮑威爾對經濟的擔憂，主要在於美國失業人口大幅增加，倘若第二季有更多企業倒閉或重整，持續失業人數比例過高，將直接影響民間消費動能，需要更多救急措施。近期重點觀察美國國會研擬的第二輪3兆美元紓困方案，是否順利通過。

臺新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示，「波動度」是報酬率可能變動的幅度。「波動度」愈高，有機會獲得更高的報酬，也可能面臨更大的風險。對債券投資人而言，除了考量利息收入與資本利得，「波動度」更是需要審慎斟酌，以避免追求收益而侵蝕掉本金。新興短期公司債存續期間約二年，波動可控，過去五年年化波動度均值約1.4％，明顯低於美國綜合公債的3.6％和美高收的5.1％，可以有效降低投資組合的波動風險。

尹晟龢指出，新興短期公司債由於低波動度，近三年最大跌幅明顯小於其他債券及股市，根據統計，新興短期公司債最大跌幅不到一成，明顯低於美國高收益債券的跌幅二成以上，以及MSCI新興股票及MSCI世界股票的跌幅三成以上，建議將新興短期公司債作爲核心佈局，續抱領息並長線持有。