非投資級債 後市看好

臺股示意圖。圖／本報資料照片

亞洲非投資等級債券基金績效

美國經濟成長溫和，失業率相對穩定，預期核心通膨率將逐步放緩至2％目標區，投信法人指出，加上相對健康的中產階級消費者，和具韌性的勞動市場，將可防止經濟陷入嚴重衰退，看好美國經濟可望軟着陸，且全球其他區域也溫和成長，整體非投資級債後市看好。

日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊表示，市場預期美國聯準會今年降息趨勢不變，亞洲通膨溫和向下，亞洲央行存在寬鬆貨幣空間及企業基本面轉佳。大陸房地產融資政策密集出爐，各地融資支持白名單加速擴容，提振市場信心，加上亞洲具有更強勁的經濟基本面、多個行業正處於信貸週期的最佳點，企業具備良好的規模，完善的基礎設施生態系統，支撐整體亞債表現。

臺新策略優選總回報非投資等級債券基金經理人李怡慧認爲，美國經濟呈現放緩，數據部分已進入技術性衰退，唯非投資等級債利差大於500個基本點，多數債券價格已反映衰退預期，但市場預估僅爲溫和衰退，因此，非投資等級債在大幅修正後，逢低買點浮現。目前非投資等級債市場殖利率來到歷史上高水準，非常具有吸引力，高殖利率足以補償風險損失，是很好的進場點位，目前違約率尚未拉昇，但債券價格已經被過度拋售，建議逢低佈局基本面佳的公司債。

野村（愛爾蘭）美國非投資等級債團隊強調，1月期間美國的經濟數據顯示經濟近期更爲堅韌，這超出了市場的預期，同時通膨持續放緩，過去六個月的年化核心PCE通膨率僅2.0％，意味着軟着陸的前景仍然穩固有利於非投資等級債等風險性資產表現。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽分析，美國經濟仍然強韌，今年以來市場對聯準會降息的熱情被澆冷水，但當下次有疲弱的經濟數字，降息預期可能會再被激化，隨後又可能因經濟轉強而失望，因此要有面對市場隨經濟數字強弱而波動的準備。建議採取不短不長的中天期債的利率曝險策略，以順應趨勢已定但中間波折難免的債市長多行情。