多措並舉 利好明年IPO

北京日報記者 孫杰

2024年已進入最後一個月。今年IPO（首次公開發行）整體表現如何，呈現哪些新特點？昨日，安永發布的《2024中國內地和香港IPO市場報告與展望》顯示，今年中國內地和香港IPO的全球佔比繼續下降。港交所以107億美元的募資額位列全球IPO第四位，上海證券交易所、深圳證券交易所分列第六和第七位。

展望明年，報告認爲，多項措施均有利於改善A股預期回報和投資環境，預計明年IPO將會有所改善。

今年A股首發募資逾600億元

今年從全球來看，IPO整體都在放緩。報告預計，全年將有1162家企業在全球上市，募資額1173億美元。與去年同期相比，IPO數量和募資額分別下降14%和7%。

聚焦A股，由於政策階段性收緊，IPO也呈大幅放緩的態勢，今年預計將有近百家企業首發上市。報告顯示，截至11月底的公開信息，預計A股市場共有95家公司首發上市，募資618億元，IPO數量和募資額同比分別下降70%和83%，爲2014年以來新低。

工業、科技和材料，成爲IPO企業主要集中的行業。這三個行業的IPO數量及募資額分別佔總量的88%和90%。梳理髮現，在今年A股前十大IPO中，有6家企業來自科技行業。其中永興股份、艾羅能源、達夢數據分別募資24.3億元、22.26億元、16.52億元，位列前三。

今年9月下旬，一攬子政策力度顯著超出預期。安永大中華區上市服務主管合夥人何兆烽表示，市場回升後，新上市企業等IPO發行指標迎來改善信號。“整體而言，中國經濟基本面出現改善跡象，後續政策預期向好，對市場繼續提供支撐。”他表示。

港股回暖募資額全球第四

再看香港市場，全年預計有70家左右企業首發上市，募資額不超過1000億港元。截至11月底的公開信息統計，2024年香港市場共有64家公司首發上市，募資額834億港元。與去年相比，IPO企業的數量小幅下降6%，但募資額卻大幅上升80%。

之所以出現這樣的反差，是由於百億級IPO的重新出現。在港股前十大IPO中，募資規模排名靠前的企業名單，都是人們耳熟能詳的明星公司，如白色家電巨頭美的集團、智駕“獨角獸”地平線機器人、快遞龍頭順豐控股、華潤飲料、茶百道等。

其中，美的以超300億港元的募資額一騎絕塵。報告稱，今年前十大IPO中，百億IPO推高零售與消費IPO募資額，佔前十大的74%；在IPO數量上，零售與消費行業也列第一。

港股IPO回暖，原因何在？安永審計服務合夥人李康分析，多重因素支持港股IPO熱度回升。一方面，港股市場的流動性增強，市場情緒改善。美聯儲降息及港交所在提升市場效率和流動性方面做出一系列改革，包括優化上市審覈機制、批准實施惡劣天氣交易等措施。另一方面，中國內地和港交所發佈多項支持性政策，科技公司特別是內地科技公司赴港上市意願提升。

再看美股，今年預計共有53家中國內地和香港企業首發上市，共募資29.14億美元，IPO數量和募資額分別較去年同期上漲56%和245%。赴美IPO的行業呈現多樣化趨勢。

多因素爲A股IPO復甦提供支撐

展望2025年，報告認爲，全球經濟放緩的局面逐漸緩解等因素，將爲IPO市場復甦提供支撐，預計明年IPO將會有所改善。

“明年A股IPO活動將整體平穩，有改善跡象，逐步實現IPO發行節奏常態化。”報告稱，隨着強監管系列新規陸續落地，A股資本市場“1+N”政策框架將更加清晰。中長期資金的入市、降低外資戰略入股A股門檻，這些措施均有利於改善A股預期回報和投資環境，從而對IPO產生積極影響。

從目前A股企業申請上市排隊的情況來看，北交所首次成爲佔比最高的板塊，達到29%。可以期待，2025年中小企業仍將是IPO的主力軍，平均募資規模或將繼續保持低位。

資本市場資源要素將繼續向新質生產力集聚。新材料、大數據中心、種業、冰雪等行業企業上市，相關行業IPO有望增多。這些將成爲明年IPO的新亮點。

港股來年也有望重拾上升態勢。報告表示，在中國政府宣佈經濟刺激措施、出臺支持境內企業赴境外上市政策等因素影響下，2025年香港IPO有機會重返全球排名前列。內地大型企業、行業龍頭企業、A+H企業上市繼續多點開花，將助推香港IPO進一步活躍。

來源：北京日報