超長期國債太火爆搶不到？這兩種基金考慮一下

5月以來，備受關注的30年期和20年期特別國債開售後獲得了投資者的火爆認購，迅速售罄。業內人士表示，這一方面是由於國債本身具備較高的安全性和收益穩定性；另一方面也凸顯了市場旺盛的穩健投資需求。

對於"求國債而不得"的投資者，如何安放自己追求穩健的理財需求呢？專注於債券投資的純債基金和投資於政金債指數基金或是好去處。投資者可以根據自身的理財需求，甄選長期績優、主動投資能力強的純債基金和合適的政金債指數基金進行配置。

長期固收投資方案

作爲債券型基金的一種，純債基金最大的特點便是債性純正，只投資於債券，不配置權益資產，風險相對較低。目前宏觀經濟仍處於弱復甦，中長期來看，央行貨幣政策大概率總體仍將維持較寬鬆格局，債市的基本面依然有利。相比於直接投資國債，純債基金投資範圍更廣，不止可投資國債，還可包括其他類型債券，從而追求風險分散和增強收益的效果。

債券票息收入和資本利得是純債基金的主要收益來源。從收益表現上看，雖然純債基金持倉的債券價格會受市場因素影響出現波動，但由於債券是生息資產，只要沒有出現信用違約，隨着持有債券的逐步到期兌付，因市場波動造成的短期淨值回撤也有望得以修復向上。債券市場長期牛長熊短的表現亦印證了這一特點。據Wind數據，截至2024年5月29日，中長期純債型基金指數、短期純債型基金指數的近十年年化收益率分別爲4.83%、3.46%；同時，其近十年最大回撤爲-2.71%、-1.24%，展現出純債基金較小的波動性和回撤水平，減震效果突出的債基產品往往能夠較好契合投資者的防禦需求，助力投資者拿得住。

另一細分債品種——政金債指基今年以來也大放異彩，獲得了衆多投資者的青睞。政金債即政策性金融債，是由我國三家政策性銀行包括國家開發銀行、中國農業發展銀行和中國進出口銀行發行的債券，這3家銀行均由國家出資設立，與中國國家主權信用評級一致。因此政策性金融債信用等級同樣很高，歷史上也沒有出現過違約。政金債這類債券資產具有相對較低的風險，在大部分時間裡，與權益、商品等不同類的資產表現呈現較低相關性，投資者可以通過配置一定比例的政金債達到分散風險、平滑波動的作用。而政金債指基採用被動管理策略，以低成本複製指數表現，旨在提供與政金債市場相匹配的回報，成爲投資者佈局政金債投資的便捷工具。

選擇績優長跑選手同行

具體來看，純債基金方面，按照基金所投資債券期限的長短，純債基金可以細分爲短債基金和中長期債基。短債基金是因投資的債券剩餘期限較短而得名，因此受利率波動的影響小於中長期債基。而中長期債基的久期較長、券種靈活，策略相對多樣，對利率的變動更敏感。投資者可以通過考察長期業績表現、基金公司、基金經理能力以及結合自己的持有時間計劃及風險承受力綜合進行選擇。以工銀瑞信旗下的純債基金爲例，工銀信用純債一年定開債券、工銀純債、工銀尊享短債債券和工銀穩健豐瑞90天，爲投資者帶來了良好的持有體驗。

工銀信用純債一年定開、工銀純債均爲運作超過十年、長期表現優異的長跑選手。根據基金一季報數據，截至3月末，由工銀瑞信固定收益部副總經理何秀紅管理的工銀信用純債一年定開A成立以來累計收益率高達76.00%，同期業績比較基準32.34%，在過去一年、三年、五年的投資表現同樣大幅跑贏業績比較基準，顯示出顯著的超額收益能力。銀河證券數據顯示，截至5月24日，該基金過去五年同類排名前20%，並獲得銀河證券五年期五星評級。由工銀瑞信固定收益部副總經理谷衡管理的工銀純債同樣表現不俗，自成立以來累計收益率爲64.44%，同期業績比較基準37.83%，過去一年、三年、五年的投資回報均超越業績比較基準。根據銀河證券數據，截至5月24日，該基金過去五年同類排名前10%，並獲得三年期、五年期"雙五星"評級。值得一提的是，憑藉卓越的表現，工銀純債2022、2023年連續兩年入圍晨星（中國）基金獎"純債基金獎"提名，並在2023年折桂。

工銀尊享短債債券基金和工銀穩健豐瑞90天持有債券基金則均是短債債基。銀河證券數據顯示，截至5月24日，由工銀瑞信固定收益部副總經理王朔管理的工銀尊享短債債券A過去三年同類排名18/58。其優異的業績表現得到了市場的廣泛認可，一季報顯示，產品基金份額在一季度末增長至42.50億份，較2021年一季度末的2.76億份激增15倍左右。工銀瑞信基金固定收益部投資副總監姚璐管理的工銀穩健豐瑞90天持有A成立於2022年8月12日，一季報顯示，產品過去六個月、過去一年均跑贏業績比較基準，成立以來收益率爲4.34%，跑贏業績比較基準（3.76%）。

政金債指基方面，投資者則可通過考察基金所投債券的待償期、過往業績表現等了解基金的特點。如工銀3-5年國開債指數主要投資於國家開發銀行發行的、待償期在3-5年的政策性金融債，銀河證券數據顯示，截至5月24日，該基金近一年、二年、三年均在利率債指數債券型基金(A類)中排名前1/3。同時，工銀瑞信旗下多隻中短期的政金債指基獲得了機構投資者的青睞。基金一季報數據顯示，工銀1-3年國開債指數A、E分別獲得淨申購73.39億份和32.35億份，工銀中債1-3年農發債E獲得25.65億份淨申購。

除了產品和基金經理外，基金公司的固收投資底蘊也是投資者選擇基金時的重要因素。據瞭解，工銀瑞信的固定收益研究領域從早期的宏觀、債券，逐步擴展至宏觀、貨幣、信用策略、利率策略、信用評級、轉債、衍生、大類資產配置等全部覆蓋，旗下固收類產品涵蓋短端、純債、固收+、指數、QDII等各類型及策略，是業內產品線佈局最全的公司之一，滿足各類投資者需求。自2005年成立以來，工銀瑞信旗下固定收益類產品共斬獲42項三大報權威獎項，先後獲得18項"金牛基金獎"，展現出固收老牌勁旅厚重的投資底蘊。

數據說明：

〔1〕工銀信用純債一年定開A成立於2013年5月22日。何秀紅自基金成立起至今擔任本基金基金經理。該基金在2019-2023各年度、過去一年、三年及五年淨值增長率分別爲5%、3.95%、4.51%、1.97%、5.08%、4.64%、12.53%、21.88%，同期業績比較基準分別爲2.7%、2.7%、2.7%、2.7%、2.7%、2.71%、8.11%、13.51%，數據來源於基金定期報告，2019-2023各年度數據來源於各年度年報，過去一年、過去三年及過去五年數據截至2024年3月31日。

該基金近五年收益排名居同類前20%（排名爲42/215），並獲得銀河證券五年期五星評級，數據來源:銀河證券，截至2024年5月24日，同類基金指債券基金-純債債券型基金-定開純債債券型基金(A類)，近五年同類基金只數爲215只。

〔2〕工銀純債債券A成立於2014年5月16日，谷衡自2017年12月26日至今擔任本基金基金經理，張略釗自2017年10月17日至今擔任本基金基金經理。該基金2019-2023各年度、過去一年、過去三年及過去五年淨值增長率分別爲4.83% 、2.58% 、6.46%、2.81% 、4.56%、4.33%、14.25%、22.46%，同期業績比較基準分別爲4.87%、3.22% 、4.22%、2.59%、4.36%、4.26%、11.96%、20.50%，數據來源於基金定期報告，2019-2023各年度數據來源於各年度年報，過去一年、過去三年及過去五年數據截至2024年3月31日。

該基金近五年收益排名居同類前10%（排名爲29/371），並獲得三年期、五年期"雙五星"評級，數據來源:銀河證券，截至2024年5月24日，同類基金指債券基金-純債債券型基金-長期純債債券型基金(A類)，近五年同類基金只數爲371只。

該基金於2022年3月、2023年3月分別獲得晨星2022年度純債型基金獎提名和2023年度純債型基金獎。

〔3〕工銀尊享短債債券A成立於2019年1月30日。王朔自2019年2月26日至今擔任本基金基金經理。該基金在2020-2023各年度淨值增長率分別爲3.31%、3.42%、2.12% 、3.31% ，同期業績比較基準分別爲2.48%、2.85%、2.34%、2.64%，數據來源於基金定期報告，2020-2023各年度數據來源於各年度年報。

該基金近三年收益排名居同類爲18/58，數據來源:銀河證券，截至2024年5月24日，同類基金指債券基金-純債債券型基金-短期純債債券型基金(A類)，近三年同類基金只數爲58只。

〔4〕工銀穩健豐瑞90天持有A成立於2022年8月12日。姚璐偉自基金成立起至今擔任本基金基金經理。該基金在2023年度、過去六個月、過去一年淨值增長率分別爲3.20% 、1.55%、2.98%，同期業績比較基準分別爲2.47% 、1.34% 、2.47%，數據來源於基金定期報告，2023年度數據來源於各年度年報，過去六個月、過去一年數據截至2024年3月31日。

〔5〕工銀3-5年國開債指數基金近一年、近二年、近三年收益排名居同類前1/3（排名分別爲37/117、32/107、22/84），數據來源:銀河證券，截至2024年5月24日，同類基金指債券基金-指數債券型基金-利率債指數債券型基金(A類)，近一年、近二年、近三年同類基金只數爲117只、107只、84只。

〔6〕基金申購份額均來源該基金定期報告。

風險提示：

基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。文中提及產品爲債券型基金，預期收益和風險水平高於貨幣市場基金，低於混合型基金與股票型基金。政金債基金爲指數型基金，主要採用抽樣複製法跟蹤標的指數的表現，具有與標的指數以及標的指數所代表的證券市場相似的風險收益特徵。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面瞭解產品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資。基金投資須謹慎。