長天期投等債ETF 卡位時機到

圖／美聯社

近四次首度降息後各類債券平均表現

金融市場關注9月17日、18日美國聯準會貨幣政策會議，投信法人表示，隨公債殖利率走降，整體前景有利債市，投等債在其殖利率仍具吸引力且資產品質穩健下，有望持續吸引資金配置，有利透過長天期投等債ETF卡位，把握投資契機。

羣益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄分析，市場對於聯準會9月降息共識越發強烈，且先前聯準會主席鮑爾在全球央行年會上亦暗示降息時機已到，鴿派態度明顯。觀察1995年以來四次降息周其中，初次降息後持有各類債券表現各有差異，投資等級債因企業體質穩健，存續期間較長，當開始降息時，能夠獲得的資本利得機會空間較大。

觀察過去降息啓後3個月、6個月、1年，投資等級債指數平均表現1.8％、5.6％與7.7％，多居於主要債券之首。隨降息路徑越趨明確，利率風險降溫下，可趁勢佈局投資等級債把握債市順風行情。

國泰20年美債（00687B）ETF基金經理人江宇騰指出，美國公佈的上週初領失業金人數23.1萬人，低於預測值；美國商務部經濟分析局29日公佈的數據亦顯示，第二季經濟成長速度優於專家預期，兩者大幅消弭經濟衰退疑慮，美國經濟展現極佳韌性，聯準會就不用透過大幅度降息來刺激經濟，前幾年因爲新冠疫情導致的金融危機不再，低迷的零利率時代重現機率極低。

根據最新點陣圖，聯準會到2026年底將有9碼的降息空間，高利率將一去不復返，機構普遍預期利率大致會回落到3.25％左右，但是要再更低，除非出現重大金融事件或是不可控的系統性風險，足以動搖全球經濟纔有可能。

雖然降息會牛步進行，但是對股市是好事，由於企業借款壓力逐步得到紓緩，提升企業借貸投資的意願，有助挹注公司獲利。對債券更是大利多，債券價格和利率是反向的，過去的暴力式升息，重挫債價，深度折價就是指數出現十年來難得一見的甜甜價，但利率可預期會緩降，債券如今不僅有債息護身，還有價差可期待，吸引長線資金停駐，成爲退休領息族和存股族的新歡。