升息尾聲 長天期投等債看俏

羣益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄。（羣益投信提供╱洪凱音臺北傳真）

聯準會緊縮政策發揮效果，回顧自2022年3月聯準會啓動升息以來，累計共升息了21碼，無論是速度還是幅度都是有史以來之最，讓去年全球股債市波動劇烈，不過，觀察通膨已有感回落，聯準會近期也連續二次暫停升息，使得市場對於升息循環來到尾聲的預期更爲濃烈，現在正是佈局債市的好時機。

佈局債券要如何選擇好債，才能在升息末端，在國際政經不確定的環境下，能把握債市反彈行情，又能兼顧收益與資產品質？從天期來考量，在升息尾聲，天期愈長的債券，對利率變動的敏感度較高，在暫停升息以及未來迎利率拐點下，受惠程度亦相對高，就資產品質與收益水準來看，又以投資級債中的BBB級債更加值得加入配置。

從債信品質來看，投資級債因信用評級高、違約率極低，在經濟前景也還具不確定性，且國際地緣政治動盪因素猶存下，穩健的特性有助抵禦市場波動。

再從收益面考量，投資級公司債的評級中，以BBB評級的殖利率超過6％水準更勝一籌，且其市場需求高、流動性活絡，加上許多耳熟能詳的國際級大型企業也都是BBB評級債券的發行人，包括知名金融機構花旗、渣打，以及臺灣民衆也相當熟悉的星巴克、麥當勞等，這些企業的營運與獲利表現不俗，長期觀察也都保有良好的信譽，在償還本息方面亦無須擔憂。

另外，投資標的也同步要從優化角度評估，若能進一步挑選重視ESG經營的企業，所發行的長天期BBB級公司債，不僅掌握全球永續投資趨勢，亦有助提升投資成效；隨ESG永續經營爲各國政策重點，企業若不進行永續轉型，未來營運風險將相對高，注重ESG經營的企業，營運與獲利上也可望更爲穩健，再者，從近年來投資市場上，亦可觀察到資金持續涌入ESG相關資產，已爲投資新主流，後市表現值得期待。

綜合前述分析，對多數投資人來說，自行挑選ESG、長天期BBB級公司債難度高，建議不妨從相關的債券ETF着手介入，透過投資標的鎖定在美國市場發行的美元公司債券，並結合債券2大最重要的評等，即ESG評等與信用評等，精選永續經營能力與償債能力俱佳的BBB投資等級公司債，所衍生的ESG20年期以上BBB投資等級公司債ETF來參與，省時又省力，投資成本也便宜，投資人可記住口訣，ESG趨勢、資產品質、穩健收益與升息末端潛在資本利得，一次網羅投資優勢機會。