操盤必讀：中國“星算計劃”發佈，建設覆蓋全球天地一體化算力網絡；四部門出手！整治算法“殺熟”

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收漲，道指上週累漲1.96%，標普500指數上週累漲1.68%，納指上週累漲1.73%，納斯達克中國金龍指數上週累計下跌0.01%。

2、國際油價全線上漲，美油2025年1月合約周漲6.21%；布油2025年1月合約周漲5.79%。國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨周漲5.76%，COMEX白銀期貨周漲3.2%。歐洲主要股指集體收漲，德國DAX 30指數上週累漲0.45%，法國股指上週累跌0.3%，意大利股指上週累跌2.16%，英國股指上週累漲2.52%。

（二）宏觀新聞

11月24日，中央網絡安全和信息化委員會辦公室秘書局、工業和信息化部辦公廳等聯合發佈《關於開展“清朗·網絡平臺算法典型問題治理”專項行動的通知》。決定自即日起至2025年2月14日開展“清朗·網絡平臺算法典型問題治理”專項行動。深入整治“信息繭房”、誘導沉迷問題。構建“信息繭房”防範機制，提升推送內容多樣性豐富性。嚴禁推送高度同質化內容誘導用戶沉迷。不得超範圍收集用戶個人信息用於內容推送。嚴禁利用算法實施大數據“殺熟”等。

（三）機構觀點

明澤投資基金經理陳實：近日市場的震盪調整受到多方面因素影響，市場情緒降溫，題材機會減少，短期資金獲利兌現意願增強，導致行情降溫。臨近年底，影響A股的變量較多，包括將要召開的2024年中央經濟工作會議、2024年全國財政工作會議等重大會議，此外美聯儲的議息會議、地緣衝突等事件也會繼續影響A股。接下來國內將要召開重要會議，預計會繼續出臺積極政策，驅動2025年國內經濟較好復甦，看好2025年的慢牛長牛行情。對於後市，我們認爲基本面復甦驅動下的上行趨勢有望延續。隨着外部不確定性因素的減少，以及國內積極政策的持續出臺，基本面復甦是大概率事件，我們對A股市場的中長期向上趨勢持樂觀態度，且結構性機將會持續存在。未來我們看好新質生產力中的績優成長方向，如AI+產業鏈、人形機器人、星鏈以及創新藥行業。

融智投資基金經理夏風光：上週行情弱反彈之後，直接破位下殺，核心原因只有一個，那就是機構資金的不給力。實際上，調整以來反而是機構持倉佔比較多的藍籌股跌幅領先，機構資金流出跡象明顯。924以來的行情本身是走預期的，股指位置上一臺階後，預期要進一步增強，需要政策持續發力，或者說經濟數據上要有明顯的好轉。但現在處於業績的真空期，傳導到數據需要時間。藍籌股先跌一步也正說明機構籌碼的不穩定性。此時看來，長期資金入市穩定市場還真的需要加大落實力度。但凡事總有好的一面，在A股的歷史上，部分機構投資者恰恰就是扮演了追漲殺跌的角色。無論從市盈率還是股息率的角度來看，上證50和滬深300等指數都是仍然處於低估的水平，隨着政策的落地，一旦盈利增速恢復，指數修復的彈性也會非常大。預期進入年尾，估值切換和經濟工作會議的預期，將成爲市場穩定的主要推手，加速下跌其實也就意味着距離底部已經非常近了。

壁虎資本研究員楊奕潔：A股下跌的原因是多方面的，美元指數上漲突破107點，逼近一年前頂部，離岸人民幣兌美元再次站上7.25點，國內方面其實沒有什麼利空無非就是前期獲利盤有止盈的跡象。政策上還是持續保障經濟回升的，各地政府刺激消費，家電以舊換新都促使了消費回暖，以及房地產市場的止跌回暖，以及大規模的化債方案落地，都有利於當下經濟環境。對接下來的行情我們認爲A股往後可能是震盪攀升的一個態勢，投資者可以重點關注擴大內需以及政策重點發力的方向，板塊上我們始終堅持成長科技股、高端製造等尤其是具備產業具有自主邏輯、國產替代的公司。

（四）行業掘金

1、在2024年世界互聯網大會烏鎮峰會上，中國工程院院士、之江實驗室主任王堅展望了與國星宇航等機構共研計算衛星、共建計算星座、推動產業變革的願景；同時，之江實驗室宣佈啓動“三體計算星座”項目，將協同全球夥伴共建千星規模天基智能計算基礎設施，打造全球首個太空智算中心，聚焦於“地數天算”等AI創新場景。同時，國星宇航與合作伙伴在峰會上共同發佈了“星算計劃”，將建設覆蓋全球的天地一體化算力網絡。“星算計劃”將由2800顆算力衛星組網，同時將與地面超過100個算力中心互聯互通，構建未來空地一體化算力網絡。太空智算中心今年9月，國星宇航已成功發射全球首顆AI大模型科學衛星，併成功完成衛星在軌運行AI大模型技術驗證，“星算計劃”已進入實質性建設階段。概念股包括天銀機電，開普雲，上海瀚訊等。

2、11月23日，首屆鴻蒙生態大會在深圳舉辦，華爲輪值董事長徐直軍表示，10萬個應用是鴻蒙生態滿足消費者需要的成熟標誌，這就是鴻蒙生態未來半年到一年時間的關鍵目標，也就是鴻蒙應用上架的衝刺階段。鴻蒙生態是基於Open Harmony爲統一底座而共建共享的生態，目前用戶量大、影響面廣的頭部5000個應用已完成鴻蒙化。截至10月22日，已經超過1.5萬個鴻蒙原生應用和元服務完成開發可以給消費者使用，這些應用全面覆蓋18個垂直領域，基本上可以滿足消費者的日常生活所需。鴻蒙系統已成爲中國市場第二大操作系統，2024年上半年市場份額超越了蘋果iOS。華爲目前高度關注鴻蒙生態的發展，“10萬應用”的發展目標代表未來半年到一年有望成爲鴻蒙生態的高速增長期，鴻蒙應用落地有望持續加速。概念股包括軟通動力，潤和軟件，科藍軟件等。

3、11月23日下午，國家醫保局召開新聞發佈會，迴應了社會各界關心的熱點話題，國家醫保局解讀17批價格立項；其中AI輔助診斷首次被列入國家醫保，爲了支持相對成熟的人工智能輔助技術進入臨牀應用，又防止額外增加患者負擔，國家醫保局分析人工智能潛在的應用場景，在放射檢查、超聲檢查、康復類項目中設立“人工智能輔助”擴展項，即同樣的價格水平下，醫院可以選擇培養醫務人員進行診療，也可以選擇使用人工智能參與診療行爲，但現階段不重複收費。另外近期川大華西的副院長公開表示，醫院引進的AI系統，其診斷準確率高達98%，比人類醫生還高出1個百分點。在AI的輔助下，惡性腫瘤的漏診率有了明顯下降。概念股包括朗瑪信息，萬達信息，理邦儀器等。