避險買盤進駐 債券基金吸金
中美衝突擴大，加上利空消息紛陳，推升市場避險意識，成熟國家公債殖利率上週連袂走滑，帶旺主要債券買氣加溫。根據最新統計，在避險買盤進駐下，上週不僅有84.38億美元重返美國貨幣市場基金，三大主要債券基金也再度攜手獲得資金全面進駐，推升整體債券基金上週流入202.38億美元，改寫近15周最大單週流入。
當中又以投資級企業債基金的資金動能最爲強勁，單週吸金達105.63億美元，爲近十週以來之最大量；高收益債基金上週買氣也創下近6周之最，單週流入金額達72.03億美元，就連資金動能反覆的新興債基金，也轉爲0.92億美元的小幅流入。
摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示，爲緩解疫情對實體經濟衝擊，美國聯準會3月超前部署，推出一系列創新貨幣政策措施來支撐企業，並透過初級與次級市場將部份投資級企業債以及符合資格的高收益債納入購債範圍內，吸引國際資金買盤持續涌入，併成爲兩個月來資金佈局的重點券種；看好央行大手筆購債，不僅有助於整體債市回穩，投資級企業債和高收益債這些被指定購買的債種亦可望受惠。
保德信美國投資級企業債基金經理人毛宗毅表示，自美國各州解封的成效，配合疫苗年底可望問世的樂觀預期，成爲推升美債長天期殖利率的主因；此外，中美衝突持續升溫，避險情緒易引導公債殖利率連袂走低，加上Fed購債政策提供下檔保護，預期投資級債券後市將有表現空間。
新興債市方面，主要流入仍系以新興美元債爲主；主要流入拉美債，部分流入歐非中東債。毛宗毅認爲，此反應市場氣氛佳，以及能源、原物料價格回穩，促使投資人願意增加拉美地區積極部位曝顯，而新興亞洲則受制於中美關係不確定性。近期新興市場債市投資氣氛轉趨樂觀，惟仍需留意信評不佳新興國家後續仍有降評可能。
投信法人表示，在各國央行爲刺激市場陸續採取的降息措施後，當今市場利率水準普遍低迷，許多地區甚至已出現負利率債券，此狀況也使得投資人在尋找較具吸引力的收益與總報酬更加困難。
法人指出，在低利背景下，能提供較公債等資產較佳收益的高收益債持續受到青睞，建議在佈局高收益債時，也需留意標的資產表現的穩定性，以避免雖領了利息，但卻因市場出現波動使得本金出現減損，得不償失，建議投資人可多加留意投資標的的「存續期」及「資產品質」兩大面向，以控管相關高收益債資產的波動度，建議挑選存續其在較短期間內以及聚焦高收益債中評級較佳（B、BB）的企業券種。