3只期權產品上新；10家股份制銀行集中下調；新規生效在即，私募淨值展示集體“退網”丨大資管一週情報

21世紀資管研究院 吳霜，實習生朱一喬 綜合整理

一、監管和政策

1、金融監管總局：推動城市房地產融資協調機制更好發揮作用，指導金融機構積極配合化解地方政府債務風險

7月29日，金融監管總局召開學習貫徹黨的二十屆三中全會精神暨2024年年中工作會議，傳達貫徹黨的二十屆三中全會精神，總結上半年工作，研究部署下半年重點任務。會議要求，系統上下要堅決貫徹落實黨中央、國務院關於下半年工作的決策部署，圍繞年度目標任務，紮實推進防風險、強監管、促發展各項工作。一是着力防控重點領域金融風險。堅持穩字當頭，把握好時度效，穩妥有序防範化解中小金融機構風險。引導金融機構完善定位和治理，努力實現高質量發展。推動城市房地產融資協調機制更好發揮作用。指導金融機構積極配合化解地方政府債務風險。二是堅決落實強監管嚴監管要求。立足監管實踐，緊盯實質風險，健全金融法制，提升執法效能。加快形成“上下貫通、責任清晰、執行有力、高效有序”的監管體系，切實將“四級垂管”優勢轉化爲金融監管效能。積極主動加強央地協同，合力防範打擊非法金融活動，配合做好地方金融組織監管，更好實現同責共擔、同題共答、同向發力。三是全力支持經濟社會發展。進一步深化金融供給側結構性改革，紮實做好“五篇大文章”。助力因地制宜發展新質生產力，加快構建與科技創新相適應的科技金融體制。

2、央行鼓勵金融機構開展人民幣跨境融資類業務

央行8月2日發佈消息稱，其於近日召開2024年下半年工作會議，提出下半年五項重點工作，包括支持優質主體發行熊貓債，鼓勵金融機構開展人民幣跨境融資類業務，穩步推進央行間本幣互換和本幣結算合作。具體看，一是繼續實施好穩健的貨幣政策，二是加強做好金融“五篇大文章”統籌規劃和政策落地，三是持續防範化解重點領域金融風險，四是深化金融改革開放和國際金融合作，五是持續提升金融服務和管理水平。

3、政治局會議傳遞貨幣政策信號：運用多種貨幣政策工具穩經濟，年內降準仍可期

中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議明確強調要“堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務”。會議指出，宏觀政策要持續用力、更加給力。要加強逆週期調節，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加快全面落實已確定的政策舉措，及早儲備並適時推出一批增量政策舉措。內外因素交織之下，7月政治局會議定調頗爲關鍵。

4、3只期權產品上新！證監會發布同意大商所雞蛋、玉米澱粉和生豬期權註冊

8月2日，中國證監會發布通知，同意大商所雞蛋、玉米澱粉和生豬期權註冊。這也意味着大商所期權品種將增至16個，服務實體經濟、服務“三農”的衍生品工具將進一步豐富。此前6月24日大商所已發佈對上述三個品種期權合約進行徵求意見。從期權合約設計思路來看，與大商所已上市期權合約設計思路一致，適用於同一套規則體系。

5、上海：建立資管行業與資本市場良性發展的協同機制

7月31日，上海市人民政府辦公廳發佈《關於進一步發揮資本市場作用促進本市科創企業高質量發展的實施意見》。據瞭解，此次爲上海市對實施5年的“浦江之光”行動的升級版，提出了“三個一”“三個區”的五年發展目標。“三個一”即培育一批以科技爲核心的高質量上市公司羣體，打造一條上市公司全生命週期服務鏈，構建一套健康規範的資本市場生態體系；“三個區”即將上海打造成爲引領新質生產力的投融資集聚區，上市公司高質量發展的示範區，資本市場生態健康規範的先導區。

6、國家金融監督管理總局發佈《反保險欺詐工作辦法》。

爲防範和化解保險欺詐風險，提升保險行業全面風險管理能力，保護保險活動當事人合法權益，維護市場秩序，促進保險行業高質量發展，金融監管總局近日發佈《反保險欺詐工作辦法》（以下簡稱《辦法》），自2024年8月1日起施行。主要內容包括：一是明確反欺詐工作目標是建立“監管引領、機構爲主、行業聯防、各方協同”四位一體的工作體系，反欺詐體制機制基本健全，欺詐違法犯罪勢頭有效遏制，行業欺詐風險防範化解能力顯著提升，消費者反欺詐意識明顯增強。二是明確反欺詐監管職責，規定金融監管總局及其派出機構應定期對保險機構欺詐風險管理體系的健全性和有效性進行檢查和評價，對相關行業組織反欺詐工作進行指導。三是明確保險機構反欺詐職責任務，從組織架構、內部控制、風險識別與處置、信息系統和數據管理、宣傳教育等方面予以規範。對政策性保險欺詐風險管理提出特別要求。四是明確相關行業組織反欺詐職責分工，規定大數據反欺詐基本流程和各參與主體職責。五是明確反欺詐對外協作要求，規定與公安司法機關、相關行政主管部門以及地方政府職能部門在行刑銜接、聯合執法、信息共享等方面加強合作。

二、行業和機構

人事變動：

-7月31日，海通證券發佈公告：海通證券董事會收到姜誠君先生的辭職報告，其因個人原因申請辭去公司副總經理職務，其將不再擔任公司任何職務。

-7月31日，常熟銀行發佈公告稱收到副行長吳鐵軍的書面辭職報告，吳鐵軍因工作調動，辭去副行長職務。同日，常熟銀行舉行董事會，同意了聘任程鵬飛爲副行長的決議，此任職資格仍待國家金融監督管理總局蘇州監管分局覈准。

-7月31日，民生證券執行副總裁、首席運營官、執行委員會副主席楊衛東提出辭職，下一站將選擇平安證券，但還在相關程序中。

-近日，國務院決定，任命李明爲中國證券監督管理委員會副主席，免去方星海的中國證券監督管理委員會副主席職務。中央組織部通知，李明同志任中國證券監督管理委員會黨委委員，免去方星海同志的中國證券監督管理委員會黨委委員職務。

-7月29日，重慶金融監管局網站發佈信息顯示，該局已覈准趙衛星重慶富民銀行董事、行長任職資格，批覆日期爲7月24日。這意味着趙衛星已正式擔任重慶富民銀行行長一職。

-7月29日，光大理財有限責任公司黨委書記、董事長任鋒已赴光大集團旗下子公司——光大金甌資產管理有限公司擔任董事長一職。

“降息”大潮開啓！10家股份制銀行集中下調。7月29日，中信銀行、光大銀行、民生銀行、浦發銀行、興業銀行、華夏銀行、廣發銀行、浙商銀行、渤海銀行、恆豐銀行10家股份制銀行下調存款掛牌利率。其中，浙商銀行、渤海銀行、恆豐銀行五年期整存整取年利率由2.30%降至2.10%，其他7家銀行五年期整存整取年利率由2.05%下調至1.85%，均下調20基點。（21世紀經濟報道）

銀行理財半年報：存續規模28.52萬億元，同比增加12.55%。7月30日，銀行業理財登記託管中心（下稱理財中心）發佈《中國銀行業理財市場半年報告（2024年上）》（下稱半年報），對2024年上半年銀行業理財市場情況進行統計分析，並以專題形式梳理總結理財行業發展環境、理財產品、理財投資者、市場機構與服務等情況。數據顯示，截至2024年6月末，銀行理財市場存續規模28.52萬億元，上半年累計新發理財產品1.54萬隻，募集資金33.68萬億元。從存續規模來看，銀行理財市場已走出“贖回潮”後的低谷，同比增幅達到12.55%。（21世紀經濟報道）

上市公司認購銀行理財降溫 同比降逾45%。隨着銀行理財收益率走低，產品吸引力下降，A股上市公司配置銀行理財產品的熱情也在降溫。上市公司購買的理財產品包含銀行理財、定期存款、結構性存款、券商理財、信託、基金專戶等形式。數據顯示，年內104家上市公司合計認購銀行理財金額爲332.03億元，認購家數和金額同比下滑均在45%以上。具體來看，Wind數據顯示，截至7月26日，A股市場有622家上市公司購買了理財產品，同比下降45.1%；認購金額合計爲3615.13億元，同比下降53.39%。不過，從銀行理財在上市公司整體理財中的比例看，上市公司認購銀行理財金額佔比爲9.16%，比去年末上升了1.09個百分點。拉長時間來看，2017年以來，A股配置銀行理財產品的體量逐年遞減，佔理財產品總額比例則從2014年的75%降至2023年的8.07%，一路下滑了近67個百分點。（中國基金報）

上半年信用債違約規模爲175.90億元，同比下降22.49%。回顧上半年的債券市場，總體來看，債市發行總量有所回升，但發行利率下降、利差收窄，二級市場中各級利差收窄較爲明顯，其中等級利差的下降幅度最大。據企業預警通數據，上半年債券總髮行額約爲38.5萬億，同比增長約10.7％；上半年淨融資額約爲7.95萬億，同比增長約31％。國信證券經濟研究所宏觀固收團隊分析指出，上半年債市收益率持續下行，僅4月末出現短暫回調。一季度市場對於經濟增長預期較爲悲觀，再加上年初降準降息落地、資金面寬鬆等因素，10年期國債收益率一度下行至2.23%低點。利率和利差下降，在民企信用債中似乎更爲明顯。華泰證券固收研究在相關分析中指出，截至7月26日，民企債信用利差中位數爲57.36BP，環比6月下行17.02BP，較年初下行117.05BP，降幅明顯高於國企債。（21世紀經濟報道）

二季度資管規模排位出爐：多家公募、券商旗下資管規模猛增，行業人士：收入上更見真章。29日晚間，中基協發佈2024年二季度各項資管業務月均規模數據。整體來看，多家公募的非貨公募基金規模實現增長。與一季度的月均規模相比，易方達基金的二季度月均規模猛增1372.79億，華夏、富國、廣發、匯添富、景順長城、南方的月均規模增長也超過500億。基金公司的私募資產管理產品方面，創金合信仍穩居第一，大成基金規模和排名猛增；養老金業務方面，各家基金公司的管理規模排名與一季度相比沒有變化，易方達基金、工銀瑞信基金、南方基金依然分列前三名。券商資管方面，中信資管、中信建投規模猛增，中信資管仍穩居第一，中信建投的排名從第五名升至第四名。此外，平安證券也實現規模、排名雙增，其二季度規模爲1711.7億元，與一季度的1322.94億元相比增長388.76億元，其二季度排名也從一季度的第12名增長至第9名。（財聯社）

全國首例！私募基金管理人向個別投資者單獨清償。7月31日，上海高院發佈了全國首例私募基金管理人因違反公平分配義務而承擔賠償責任的裁判案件，該案由上海金融法院依法審結。案件中基金公司存在提前分配的行爲，對業績比較基準的不同的投資人區別對待，對此上海金融法院從基金份額分類、基金運作方式、基金分配次序角度綜合考量，認定儘管基金管理人可以根據基金合同的約定對基金財產收益分配作出安排，但投資者之間的差異化處理應當具有充足的合理理由，不能任意爲之。上海金融法院三級高級法官朱瑞對此案總結道，公平對待投資者是管理人受託義務的重要內容，同一類別投資者對於基金收益享有公平受償權，對此基金管理人應就其履行公平分配義務承擔舉證責任。（21世紀經濟報道）

股票私募倉位止跌回升，中小私募率先加倉。股票私募倉位止跌回升。私募排排網數據顯示，近日，股票私募倉位指數值爲77.93%，較上週上漲0.17%。總體來看，自4月30日股票私募倉位指數見底以來，股票私募倉位指數整體處於下降趨勢，期間7月初有過一次較大幅度的加倉，但之後伴隨着A股的下跌，又迅速減了回去，之後股票私募繼續減倉的意願明顯下降，甚至有私募已經開始逆勢小幅加倉，從而帶動了股票私募倉位指數止跌回升。數據顯示，截至7月19日，滿倉股票私募佔比爲55.07%；中等倉位股票私募佔比爲30.69%，低倉股票私募佔比爲12.57%；空倉股票私募佔比爲1.67%。較上週相比，主要是低倉和空倉私募開始加倉。（深圳商報）

私募新規生效在即，淨值展示集體“退網”。在《私募證券投資基金運作指引》（下稱“新規”）實施前夕，私募淨值展示幾乎全網消失。證券時報記者獲悉，深耕私募行業20餘年的私募排排網已於7月26日起陸續下架所有非代銷私募產品業績。據瞭解，目前私募排排網僅展示1000多隻簽署代銷協議的私募產品淨值。此外，私募排排網已經不顯示私募公司的累計收益、年化收益、近一年收益。有行業人士表示，大量私募淨值消失，就像私募投資沒有了導航。不過，僅根據過往業績和私募淨值進行投資也容易出現問題。拉長時間來看，投資者將更加依賴大型專業機構，這對中小私募的衝擊更大。淨值展示幾乎全網消失。（證券日報）

新規實施倒計時！有託管發通知，涉及私募基金嵌套層級事項。8月1日即將實施的《運作指引》第十四條規定，私募證券投資基金架構應當清晰、透明，不得通過設置複雜架構、多層嵌套等方式規避監管要求。私募證券投資基金接受其他私募基金、資產管理產品投資，或者投資於其他私募基金、資產管理產品的，應當符合法律、行政法規、中國證監會規定的投資層級要求。最近，記者從業內獲悉，有頭部券商的託管部門給私募管理人發送了《關於私募證券投資基金投資層級監督規則的通知》（以下簡稱《通知》），主要針對私募證券基金嵌套層級事項進行監督，要求私募出具嵌套承諾函。《通知》提到“禁止多層嵌套”，私募證券投資基金可以再投資一層資產管理產品，但所投資的資產管理產品不得再投資非公募資管產品，在母基金規則出臺前，應按照資管新規不超過一層嵌套標準執行。（中國基金報）

多家保險公司就保險產品預定利率下調以及調整時間相關事宜進行商討。據悉，多家保險公司就保險產品預定利率下調以及調整時間相關事宜進行商討。參加商討的保險公司對預定利率的下調形成較爲一致的意見，但在調整時間上存在分歧。從討論的方案看，傳統險、分紅險、萬能險的預定利率上限或將分別下調至2.5%、2.0%和1.75%。當前，以增額終身壽險爲主的傳統險種預定利率上限一直保持在3%，這意味着只要行業共識一旦落地，預定利率上限將全面進入“2時代”。業內人士表示，“預定利率下調有助於行業和保險公司優化負債端成本管理，更好地適應低利率環境，確保經營的穩定性。但同時也可能影響保險公司的盈利能力和市場競爭力。雖然短期內面臨挑戰，但有利於行業的健康可持續發展。”（上海證券報）

53家信託公司中期業績分化，超六成淨利潤下滑。進入7月末，信託行業2024年中期“成績單”陸續披露。截至記者發稿時，已有53家信託公司披露了2024年上半年未經審計的財務數據。數據顯示，受國內外經濟環境、資本市場等方面影響，信託公司營業收入與利潤整體承壓，逾六成信託公司的經營業績出現了下滑。其中，江蘇信託以15.59億元的淨利潤成上半年最賺錢公司，萬向信託等三家公司虧損。對此，業內專家表示，當前信託傳統業務收入仍佔較大比重，未來行業發展要更加註重提升轉型業務質效和不同類型業務的協同發展。（經濟參考報）

五礦信託法定代表人變更，今年上半年淨利潤下降超七成。7月30日，國家企業信用信息公示系統顯示，五礦國際信託有限公司（以下簡稱“五礦信託”）法定代表人於近日發生變更，由王卓變更爲劉國威。此外，五礦信託經營範圍由資金信託，動產信託，經營企業資產的重組、購併及項目融資等變更爲信託業務；非銀行金融業務。對於上述變更原因，新京報貝殼財經記者郵件聯繫五礦信託，截至發稿未收到回覆。工商資料顯示，五礦信託上一次法定代表人變更還是在6年前。2018年4月，五礦信託法定代表人由任珠峰變更爲王卓。（新京報）

三、市場和數據

債券市場：上週，利率債各期限收益率普遍下行7-8bp。10年期國債收益率繼續下行7bp至2.13%，30年國債收益率下行8bp至2.35%。非金融信用債一級發行量和到期量同時回落，淨增量小幅回落至500億元左右。二級市場方面，信用債收益率跟隨利率債繼續下行 3-7bp。國開債1-5年期收益率下行4-8bp，信用利差短上長下，1-3年期走擴3-4bp、5年收斂3-4bp。從歷史分位數來看，目前1年期信用利差在歷史3-10%分位數區間，3-5年仍多數位於2%分位數下方。（中金固定收益研究）

股票市場：上週，上證指數上漲0.5%，深證成指、創業板指分別下跌0.51%、1.28%；港股方面，恆生指數下跌0.45%。分板塊看，申萬一級行業中，綜合、社會服務、建築裝飾表現靠前，分別上漲6.16%、5.49%、3.27%；電力設備、公用事業、煤炭表現靠後，分別下跌2.04%、1.75%、1.63%。（西部利得基金）

外匯市場：上週，美元指數週線震盪收跌1.06%，收盤在103.22點；歐元/美元收漲1.11%，收盤在1.0912點；美元/日元收跌4.70%，收盤在146.5548點；美元/人民幣收跌1.36%，收盤在7.1651點。（金磚匯通）