寧德時代接待1家機構調研，包括與會投資者約1280人

2024年10月20日，寧德時代披露接待調研公告，公司於10月18日接待與會投資者約1280人1家機構調研。

公告顯示，寧德時代參與本次接待的人員共3人，爲董事會秘書、副總經理蔣理，財務總監鄭舒，董事會辦公室主任林美娜。調研接待地點爲電話會議。

據瞭解，寧德時代在2024年前三季度實現了歸母淨利潤360億元，第三季度歸母淨利潤131億元，同比增長26%，經營性現金流達到674億元。公司在全球和國內市場的市場份額均有所提升，全球動力電池市場份額爲37.1%，國內市場份額爲45.9%。第三季度銷量環比第二季度提升15%以上，儲能佔比超過20%。公司對宜春碳酸鋰生產進行了調整，並基於碳酸鋰市場情況對資產進行了減值測試。第三季度毛利率提升，部分原因是原材料成本下降和新技術、新產品的溢價。產能利用率持續提升，第三季度已比較飽和。在電池技術方面，中國市場磷酸鐵鋰電池比例較高，而歐洲市場對三元電池認可度較高。德國工廠產能正在爬坡，匈牙利工廠預計明年投產。公司在技術授權方面的收入持續提升，體現了客戶對技術和專利的認可。儲能市場快速發展，公司提供從電芯到系統集成的一攬子解決方案。第三季度存貨增加主要是由於產銷兩旺和爲第四季度備貨。公司重視股東回報，未來分紅將綜合考慮多種因素。

據瞭解，寧德時代在第三季度的出貨量中，動力和儲能的佔比超過20%，顯示出公司在儲能領域的增長。公司對江西鋰礦的生產安排進行了調整，以應對市場變化，並已採取措施降低成本。第三季度毛利率的提升也得益於碳酸鋰等原材料成本的下降，以及新技術和新產品的推出。公司產能利用率在第三季度顯著提升，且在建產能有所增加，以滿足市場需求。在電池技術比例趨勢上，中國市場更傾向於磷酸鐵鋰電池，而歐洲市場則更認可三元電池。德國工廠正在逐步提高產能，目標是年內實現盈虧平衡，而匈牙利工廠的建設正在穩步推進，預計明年投產。公司在技術授權模式上的收入也在持續提升，顯示出客戶對公司技術和專利的認可。對於儲能電芯價格的下降和二線電池廠進入海外市場，公司認爲低價競爭不可持續，而公司致力於提供更優質的產品和服務。第三季度存貨增加主要是由於產銷兩旺和爲第四季度備貨。公司在手現金較多，未來的分紅策略將綜合考慮資本開支、現金規劃和市場情況等因素。

據瞭解，寧德時代在第三季度的經營情況表現出色，歸母淨利潤和經營性現金流均實現了顯著增長。公司在全球動力電池市場的份額穩步提升，特別是在商用動力電池領域，市場份額達到了64.9%，穩居第一。在國內市場，公司的市場份額也有所提升。第三季度，公司的出貨量環比第二季度提升了15%以上，其中儲能佔比超過20%。公司對宜春碳酸鋰生產進行了調整，並基於市場情況對資產進行了減值測試。第三季度毛利率的提升，部分原因是原材料成本的下降和新技術、新產品的推出。產能利用率在第三季度顯著提升，且公司在建產能有所增加，以滿足市場需求。在電池技術比例趨勢上，中國市場更傾向於磷酸鐵鋰電池，而歐洲市場則更認可三元電池。德國工廠正在逐步提高產能，目標是年內實現盈虧平衡，而匈牙利工廠的建設正在穩步推進，預計明年投產。公司在技術授權模式上的收入也在持續提升，顯示出客戶對公司技術和專利的認可。對於儲能電芯價格的下降和二線電池廠進入海外市場，公司認爲低價競爭不可持續，而公司致力於提供更優質的產品和服務。第三季度存貨增加主要是由於產銷兩旺和爲第四季度備貨。公司在手現金較多，未來的分紅策略將綜合考慮資本開支、現金規劃和市場情況等因素。

調研詳情如下：

一、公司經營情況介紹

今年以來,公司持續推出創新產品、深化客戶合作,實現業績穩健增長。前三季度,公司實現歸母淨利潤360億元,其中第三季度歸母淨利潤131億元,同比增長26%;經營性現金流強勁,達到674億元。

報告期內,公司動力電池全球和國內市場份額穩步提升。全球市場方面,根據SNE數據,2024年1-8月公司全球動力電池市場份額37.1%,同比提升1.6個百分點;其中,全球商用動力電池份額64.9%,同比提升4.6個百分點,穩居第一。國內市場方面,根據動力電池聯盟數據,2024年1-9月公司國內動力電池市場份額45.9%,同比提升3.1個百分點。

二、問答環節

1、第三季度出貨量情況,動力和儲能佔比?

前三季度整體銷量接近330GWh,其中第三季度銷量環比第二季度提升15%以上,儲能佔比超過20%。

2、第三季度的減值情況?

9月中下旬,根據碳酸鋰市場情況,公司對宜春碳酸鋰生產安排進行調整。基於謹慎性原則,結合公司後續的經營計劃,公司根據準則要求對資產進行了減值測試,對資產的可收回金額低於其賬面價值的部分計提減值。

3、江西鋰礦情況如何?未來是怎麼打算的?

根據近期碳酸鋰市場情況,公司對宜春碳酸鋰生產安排進行了調整。目前,公司積極採取多項措施進行降本,已取得一定成效。

4、公司第三季度毛利率大幅提升的原因?

第三季度電池單Wh毛利額維持相對穩定,由於目前碳酸鋰等原材料成本下降,公司產品銷售價格受價格聯動機制影響有所下降,因此毛利率相應有所提升。此外,神行超充電池、麒麟電池等新技術、新產品落地,獲得下游主流車企客戶認可,帶來新技術、新產品溢價,加之技術創新、規模採購等帶來的綜合成本優勢,故近幾個季度毛利率持續提升。

5、公司第三季度產能利用率情況?未來資本性支出計劃如何?

公司產能利用率持續提升,第三季度的產能利用率已經比較飽和,相比第二季度提升了十來個點。半年報中有披露,公司在建產能有所增加。第四季度的產能利用率目前看比較飽和。公司在進行產能建設時,會提前對市場需求情況進行預判以滿足客戶交付。

6、三元和磷酸鐵鋰電池的比例趨勢怎樣?

中國市場磷酸鐵鋰電池的比例會高一些;歐洲市場因爲政策、經濟、地理環境等綜合因素,對於三元電池的認可程度相對較高。

7、德國工廠的盈利情況怎樣?匈牙利工廠預計投產時間?公司在歐洲市場是否也會考慮技術授權模式?

德國工廠產能還在爬坡,年內實現盈虧平衡的目標沒有發生變化。匈牙利工廠一期正在按計劃穩步推進建設中,廠房土建已完工,正在推進設施安裝,預計明年投產。

很多客戶對技術授權模式比較感興趣,公司在技術授權方面的收入也在持續提升,體現了客戶對我們技術和專利的認可。

8、公司如何看待儲能電芯價格持續下降,二線電池廠進入海外市場?以及對儲能系統集成的佈局和想法?

今年以來儲能市場快速發展,增速較動力電池更快,實際上儲能電池對產品的安全性、壽命等要求更高。行業存在一些低價競爭的情況,不具備可持續性。

公司致力於爲客戶提供更優質的產品和服務,從儲能電芯、電箱、電櫃到系統集成等一攬子解決方案。

9、三季度存貨增加的原因是什麼?

第三季度存貨增加主要是因爲第三季度產銷兩旺,發貨增加,在途商品相應較多,以及爲第四季度備貨。

10、公司在手現金較多,未來的分紅策略怎樣?

公司歷來高度重視股東回報,通過持續經營好公司,爲股東創造長期價值。公司未來分紅會綜合考慮資本開支、現金規劃、市場情況等因素來確定,會充分聽取市場和投資者的意見。

本文源自：金融界

作者：靈通君