中信證券：銀行股仍將是確定性強的方向

中信證券研報認爲，11月信貸收支表表明，資產端，隱債置換背景下企業貸款增長承壓，但房地產市場邊際改善下按揭需求有所回暖，銀行機構亦通過加大債券配置穩定資產投放；負債端，一方面新房銷售修復疊加化債推進，今年以來對公活期存款增長偏弱的情況有所改善；另一方面，定期存款掛牌利率持續下調，疊加財富市場回暖，居民存款定期化趨勢亦出現邊際改善。12月重要會議結束後，市場對於政策的博弈告一段落，人民幣大類資產配置框架下思考，銀行股仍將是確定性強的方向，年底和年初將步入保險開門紅增配季，股息高、波動低、經營穩的銀行品種預計仍是險資增配方向。