中信建投：6月電車銷量同環比高增 滲透率繼續創新高

智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，2024年6月電車銷量同/環比高增：中汽協口徑國內新能源車銷量104.9萬輛，同/環比+30.1%/+9.8%；乘聯會口徑新能源乘用車批售98.2萬輛，同/環比+29.2%/+9.5%，滲透率45.3%，環比+1.6pct。級別方面，6月B級以上新能源乘用車零售銷量佔比環比+3.7pct至53.8%，系理想L6 / 問界M7 EVR / 小米SU7 / Model 3環比+84.1% /+71.9% /+65.3% /+19.2%拉動。預計7月國內電車批售102萬輛（含商用），同比+30.7%，環比-2.8%，看好滲透率進一步提升。

中信建投主要觀點如下：

中汽協口徑：6月國內新能源車（含商用）產/銷量100.3/104.9萬輛，同比+28.0%/ +30.1%，環比+6.7%/+9.9%。2024年以來銷量494.3萬輛，同比+32.0%。

乘聯會口徑：6月新能源乘用車批售/零售98.2/85.6萬輛，同比+29.2%/+28.6%，環比+9.5%/+6.4%；滲透率45.3%/48.4%，環比+1.6pct/+1.7pct。出口8.0萬輛，同比+12.3%，環比-15.2%，滲透率21.0%，環比-3.8pct。2024年以來銷量460.9萬輛，同比+30.1%。

上險量：新能源乘用車上險量82.9萬輛，同比+28.2%/環比+4.4%。1~6月累計上險量403.2萬輛，同比+38.3%。

1） 級別方面，6月B級及以上新能源乘用車零售市佔率環比提升。A級銷量22.2萬輛，B級及以上銷量46.1萬輛，A00+A0銷量17.1萬輛。其中，B級及以上佔比環比+3.7pct至53.8%，系理想L6 / 問界M7 EVR / Model 3環比+84.1% /+71.9%/+19.2%拉動。2） 車型方面，Model Y以4.40萬銷量、4.5%市佔率位居第一。比亞迪海鷗、比亞迪宋PLUS DM-i、比亞迪秦PLUS DM-i依次位列二、三、四名，銷量分別爲3.61/3.21/3.06萬輛，環比+2.0%/-11.4%/+0.0%，市佔率分別爲3.7%/3.3%/3.1%，環比-0.2pct/-0.3pct/-0.8pct。3） 車企方面，比亞迪以32.5萬輛銷量繼續穩居第一，環比-1.7%，市佔率33.1%，環比-3.8pct。特斯拉中國位居第二，銷量7.1萬輛，環比-2.2%，市佔率7.2%，環比-0.9pct。吉利汽車位居第三，銷量6.6萬輛，環比+12.4%，市佔率爲6.7%，環比+0.2pct。投資建議：預計7月國內電車批售102萬輛（含商用），同比+30.7%，環比-2.8%，三季度初預計小幅回調，看好後續銷量持續超預期。

風險提示：

1）下游新能源汽車產銷不及預期：銷量端可能受到政策波動、需求疲軟影響而不及預期；產量端可能受到上游原材料價格大幅波動、限電、進口限制等影響不及預期，進而影響產業鏈盈利能力和估值。

2）原材料價格上漲超預期：2021年以來原材料價格持續上漲，同時原材料價格階段性出現大幅波動性，價格高位及不穩定性對於終端需求有一定影響，對產業鏈相關公司盈利能力影響較大。

3）鋰電產業鏈重點項目推進不及預期：重點項目的推進是相關公司支撐營收和利潤的關鍵，也是成長性的反映，重點項目推進不及預期將影響當期和遠期業績，同時影響產業鏈穩定性。