中國或以貶值對美髮起貨幣戰爭 專家估計匯率將衝擊1：8

北京在迴應川普的關稅威脅時可能祭出人民幣貶值這個強有力的工具，雙方可能發起一場貨幣戰爭。（圖／Shutterstock)

川普上任後將對中國商品加徵新關稅已無法避免，而北京在迴應這項新的關稅威脅時可能祭出人民幣貶值這個強有力的工具來發動貨幣戰，匯率可能達1美元兌8元人民幣的水準。專家認爲，人民幣大幅貶值的後果可能會給中美雙方都帶來難以應付的風險。

《紐約時報》報導稱，川普在第一個任期對中國高品加徵關稅後，中國政府曾在2018年和2019年讓人民幣貶值來部分或全部抵消10%額外關稅的影響。現在川普再度揚言要在上任第一天下令加徵關稅，包括加拿大與墨西哥。

報導說，中國今年前9個月出口商品總量同比增長近12%，隨着中國銀行對製造業加大貸款力度，中國的出口將持續增長。而按過去的經驗，中國讓人民幣戰略性貶值，確能使中國政府大幅增強出口的競爭力。

不過人民幣貶值也可能損害中國經濟。報導表示，中國的企業和富裕家庭可能會減少在中國的投資，並儘快把資金轉移到國外來應對人民幣貶值問題。此外，幣值下跌也可能損害中國民衆的信心並造成股價下跌。這可能與北京現在的經濟政策相互矛盾，可能讓因房地產崩潰對經濟的沉重打擊雪上加霜。

報導指出，中國人民銀行曾在2015年8月突然讓人民幣貶值，當時在國際上引發不少批評，此後一直對貶值的問題持謹慎態度。中國人民銀行官員表示，「人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩定」。中國也極力反對任何新的關稅，指稱關稅戰的結果永遠是兩敗俱傷。

前幾年中國企業擴大在海外建廠，把中國零組件運到外國組裝後再輸入美國，藉此繞過川普第一個任期的高關稅，儘管美國在2018年和2019年對中國商品加徵關稅，但中國對美國的出口仍保持強勁。近期中國的企業也開始將資金轉移海外，並擴張海外業務，以降低川普加徵關稅的影響。

報導說，還有許多中國公司將商品化整爲零，藉此避開關稅或海關的追查。此外，中國還迅速增加對東南亞和墨西哥的出口，藉轉口或再加工後輸出到美國，同樣能避開川普的高關稅。

外界已經注意到，川普勝選後的幾天裡，人民幣兌美元的匯率下跌了約2%。其他國家的貨幣也相對於美元有所貶值。川普宣佈將對墨西哥和加拿大徵收關稅後，這兩個國家的貨幣兌美元的匯率都大幅走弱。

經濟研究公司佳富龍洲的創始合夥人葛藝豪(Arthur Kroeber)表示，如果美國對中國商品加徵高額關稅的話，人民幣的匯率可能會再跌9%或10%，到大約1美元兌換近8元人民幣的水準，這將是人民幣自2006年以來的最低水平。許多其他分析人士對中國容忍人民幣大幅貶值持懷疑態度，他們預測人民幣兌美元匯率的下限爲7.3至7.5。

報導認爲，今年1月召開的政治局擴大會議上，中國最高領導人習近平在講話中描述了他的「高質量金融發展」願景，堅持強勢貨幣政策。雖然中國在川普就任總統之前推動人民幣貶值有其誘惑力，並以之爲應付川普關稅的防範措施，但長期研究中國貨幣政策的專家布拉德·塞瑟懷疑北京是否會這樣做，曾在歐巴馬和拜登政府任職的塞瑟表示，「這顯然有激怒川普政府的風險」，並可能導致川普將關稅設定在更高的水平。