智原Q2營運落底 H2季季高

第二季三大產品線來看，MP（Mass Production，量產）、IP（矽智財授權）、NRE（委託設計），本季業績減幅各約10％，毛利率受MCU（微處理器）庫存及產品組合影響，恐再降1至2個百分點。然而，存貨金額第二季預估會降低至20億以下水準，庫存逐漸去化，週轉天數第一季爲全年高點，有逐季向下趨勢。

王國雍對下半年逐季往上，明年重回正常成長之目標堅定，因爲ASIC（特殊應用晶片）長期趨勢不變。MP動能因產品大部分是利基型應用，產品生命週期長，下半年客戶庫戶回補、隨時有扭轉向上的機會。

美國半導體禁令之下，拉長成熟製程產品生命週期，智原在成熟製程具競爭力。

智原爲聯電轉投資，聯電於中國兩座廠（8吋蘇州和艦；12吋廈門聯芯），可滿足客戶在地製造需求，集團爲中國半導體自制化重要受益者。

NRE部分過往接單穩定，製程以55／40奈米、28奈米爲主。特殊製程方面，鰭式場效電晶體（FinFET）ASIC奠基於過往40nm、28／22nm接案，累積大量經驗。有看到客戶往FinFET應用的需求，如光纖通訊、Switch（交換器）等，未來也將幫助智原NRE營收跳升一個級距。

MP短期會有消長，因爲去年成長快速、基期高，智慧電錶、太陽能、網通需求仍強勁，上半年需求下降來自系統廠客戶庫存去化因素，待調整完畢後下單將回歸平準化（MCU、audio processor、自動化），與客戶黏着度高，下半年可見到曙光。