這個財報季，中產品牌全線崩潰

無任何私貨觀點地整理了20餘個中產相關企業品牌的財報。

萬豪

萬豪國際酒店集團2024年第二季度總收入約爲64.39億美元，同比增長5.99%；淨利潤約爲7.72億美元，同比增長6.33%；調整後淨利潤約爲7.16億美元，同比增長3.77%。此外，經調整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）約爲13.24億美元。全球範圍內全系統每間可售房收入（RevPAR）按固定美元計算同比增長4.9%，其中美國和加拿大市場增長3.9%，國際市場增長7.4%。

值得注意的是，在國際市場中，大中華區的RevPAR同比下滑了4.2%，而中東和非洲地區RevPAR同比增幅最高，達到18.1%。此外，萬豪全球酒店的入住率爲73.1%，同比增長1.6個百分點，其中歐洲地區入住率最高，爲75%，同比增長2.1個百分點。大中華區入住率爲67.9%，同比增長0.7個百分點。日均房價方面，大中華區同比下降5.1%，而萬豪旗下全球酒店的日均房價爲185.33美元，同比增長2.6%。

星巴克

星巴克在2024財年第三季度的財報中顯示，營收爲91.06億美元，同比下降0.62%，歸母淨利潤10.55億美元，同比下降7.61%。星巴克全球同店銷售額下滑3%，客流量下降了5%，這與美國消費市場疲軟和中國市場的競爭壓力有關。在中國，星巴克同店銷售下降14%。星巴克中國表示，依舊堅持高端定位，不參與價格戰。

星巴克中國在第三季度繼續加大下沉市場的佈局力度，新增門店213家，新店數同比增長約13%，目前擁有7306家門店，覆蓋超過900個縣級市場。星巴克中國還推出了17款全新飲品，吸引了大量新會員，尤其是年輕的Z世代顧客羣體。星巴克星享俱樂部90天活躍會員達到創紀錄的2200萬，會員總數超過1.32億

恆隆地產

恆隆地產在2024年上半年的業績顯示，總收入約爲61.14億港元，同比增長17%，而股東應占淨利潤約爲10.61億港元，同比減少55.68%。物業銷售收入達到12.28億港元，但物業租賃收入下降7%至48.86億港元。這一收入下滑主要受到內地奢侈品消費疲弱、香港零售及辦公樓市場放緩和人民幣兌港幣貶值三大因素的影響。

在恆隆地產的營收版圖中，內地業務是其核心所在。2024年上半年，物業租賃板塊中，內地業務收入下滑6%至33.38億港元，而香港業務收入下滑8%至15.48億港元。儘管物業租賃收入有所下降，但恆隆地產的整體租出率持續上升。按照人民幣計算，2024年上半年，恆隆地產內地商場收入爲24.14億元，同比下滑3%，其中高端商場收入下降4%，次高端商場收入增長5%

寶潔中國

2024財年，寶潔大中華區的有機銷售額同比下降了9% 。特別是高端護膚品牌SK-II在大中華區的銷售額下降了34%，主要原因包括日本核污水排放事件、產品售價高昂以及旅遊零售不佳等因素 。儘管寶潔高管表示SK-II的銷售已經開始好轉，並預計下半年會出現持續改善 ，但618等關鍵消費期的業績依然不容樂觀。

蘋果中國

截至6月29日的2024年第三財季，蘋果公司營收爲858億美元，同比增長5%，淨利潤爲214.48億美元，同比增長8%。其中，iPhone營收爲392.96億美元，同比下滑0.9%，Mac收入達到70.09億美元，同比增加2.4%；iPad業務大增23.7%至71.62億美元；可穿戴、智能家居和相關配件業務營收爲80.97億美元，同比下降2.3%。

大中華區的市場表現令人失望，營收爲147.28億美元，同比下降6.5%。IDC數據顯示，2024年二季度，蘋果以13.6%的市場份額排名國內第六。

歐萊雅中國

2024年上半年，歐萊雅的北亞市場銷售額爲54.75億歐元，同比下降了3.1%，同店銷售下降1.7%。其中，中國大陸市場的表現疲軟，消費者信心持續低迷，這加劇了市場疲軟的基數 。

此外，2024年第一季度，歐萊雅在中國的業績顯著增長了6.2%，繼續鞏固了在中國市場的領導地位 。然而，根據2024年8月1日的報道，歐萊雅在中國市場的陣地正在逐漸失守，業績增長放緩，其中二季度銷售額27.52億歐元，同比下降2.4%，同店銷售下滑2.4%

耐克中國

耐克在中國市場近期的財報數據顯示，公司在2024財年第三季度實現了營收124.29億美元，淨利潤11.72億美元，其中大中華區第三財季實現營收20.84億美元，同比增長5%，保持了六個季度的連續增長。此外，耐克大中華區2024財年全年營收達到75.45億美元，在匯率不變基礎上同比增長8%，第四季度營收19億美元，同比增長7%，實現了七個季度的連續增長。

太古地產

太古地產在2024年第一季度的營運數據顯示，中國內地的六大國際級項目中有的項目實現了零售銷售額的正增長，而有的項目則出現了下降。具體情況如下：

• 北京三里屯太古裡：零售銷售額同比下降5.4%，租用率從2023年底的94%提高至97% 。

• 廣州太古匯：零售銷售額同比下降9.2%，租用率維持100% 。

• 北京頤堤港：零售銷售額同比下降2.4%，租用率維持99% 。

• 成都太古裡：零售銷售額同比下降14.7%，租用率從2023年底的97%提高至98% 。

• 上海興業太古匯：零售銷售額同比下降19.4%，租用率從2023年底的93%下降至92% 。

• 上海前灘太古裡：零售銷售額同比增長0.7%，租用率維持在98% 。

百勝（肯德基+必勝客等）

百勝中國在2024年第一季度的財務業績顯示，公司實現了穩健的銷售增長，總收入同比增長1%，達到29.6億美元。淨利潤與上年同期基本持平，爲2.87億美元。經營利潤同比下降10%至3.74億美元，這主要是因爲餐廳增加了高性價比的產品來推動客流量增長。系統銷售額較上一年同期增長6%，不計及外幣換算影響，主要得益於8%的淨新增門店貢獻。百勝中國總門店數創下15,000家的里程碑，淨新增門店達378家，創第一季度歷史新高

麥當勞

麥當勞2024年第二季度營收爲64.90億美元，同比下降0.12%；淨利潤爲20.22億美元，同比減少12.48%。2024年上半年，麥當勞營收爲126.59億美元，同比增加2%；淨利潤爲39.51億美元，同比減少4%。在過去幾年裡，麥當勞通貨膨脹成本顯著增加，在不同市場的增幅位於20%-40%之間。

麥當勞美國總裁Joe Erlinger在電話會上多次強調，將更加謹慎地提高產品價格，並將在多個市場延長優惠套餐。爲了應對更挑剔，並且對價格更加敏感的消費者，麥當勞正在和特許經營商一起制定方案，包括採取更優惠的價格策略。

LVMH

全球最大奢侈品集團LVMH上半年銷售額417億歐元，不及分析師預期的422億歐元，下跌1%。營業利潤107億歐元，下跌8%，淨利潤73億歐元，大跌14%。

其中，時裝皮具部門無論同比還是環比都出現大幅放緩。上半年收入下跌2%至208億歐元，有機增幅爲1%，不及分析師預期的210億歐元。Tiffany和寶格麗所在的珠寶手錶部門，上半年有機收入下跌3%至52億歐元。其中第二季度收入有機收入下跌4%至27億歐元。

開雲集團

Gucci古馳母公司開雲集團2024上半年營收90億歐元，下滑11%，經營利潤15.8億歐元，大跌42%。預計2024下半年，淨利潤仍將有30%的下滑趨勢，而這已經是基於預測營收情況改善後的結果。

其中，主力品牌Gucci古馳下滑幅度最大，營收同比下滑20%至40.9億歐元。其餘品牌中，Saint Laurent及其他品牌營收分別下滑9%及7%，只有Bottega Veneta營收持平。經營利潤方面，古馳下滑44%。Bottega Veneta、Saint Laurent以及其他品牌分別下滑28%、34%及80%。

Burberry巴寶莉

據Burberry公佈的2025財年第一季度業績報告，在截至6月29日的三個月內，公司收入較去年同期大幅下滑22%，降至4.58億英鎊。特別是在亞太地區和美洲市場，均出現了23%的降幅。

從地區分佈來看，中國市場的同店銷售跌幅達到21%，韓國市場同比下滑了26%。歐洲、中東和非洲地區的銷售同比下降了16%。

歷峰集團

截至6月30日的2025財年第一季度，歷峰集團銷售額爲52.68億歐元，按當前匯率計算下降了1%，去年同期則增長了19%。腕錶部門銷售額大跌13%至9.11億歐元，已不足集團總業績的20%。

從地區看，亞太地區銷售額下降19%至18.09億歐元。歐洲、美洲、中東及東非市場分別增長4%、11%和9%。其中，大中華區銷售額大跌27%。歷峰集團指出，中國內地和港澳市場下跌尤爲顯著，拖累了整體業績。

斯沃琪

截至2024年6月30日的六個月內，斯沃琪集團的淨銷售額錄得34.5億瑞士法郎，按當前匯率計算同比下滑14.3%。這是該集團自2021年以來首次出現收入下滑。

此外，斯沃琪集團2024上半年淨利潤僅錄得1.47億瑞郎，同比大跌超70%。該集團在財報中表示，銷售額下降系大中華區（包括港澳地區）奢侈品需求的大幅下降導致。

奈雪的茶

8月2日，奈雪的茶發佈公告稱，截至2024年6月30日止的六個月內，奈雪的茶預計收入約24億元至27億元，經調整淨虧損(非國際財務報告準則計量)約4.2億元至4.9億元。

奈雪的茶作爲“新式茶飲第一股”正式在港上市時，總市值達到323.47億港元。8月5日最新市值僅剩26.54億港元，縮水超過10倍。

奧迪

奧迪集團今年上半年營收爲309億歐元，同比減少9.5%；營業利潤爲19.82億歐元，同比下降42%；淨現金流11.3億歐元，同比下降39.9%。其中，奧迪在華銷量32.2萬輛，同比下滑2%。奧迪的銷售利潤率爲6.4%，同比下降3.6個百分點。

今年上半年，奧迪集團交付量爲83.3萬輛，同比下降8.2%，其中賓利5476輛，蘭博基尼5558輛。2024年，奧迪預計交付170萬至190萬臺車，其收入將達到630億歐元至680億歐元。此外，奧迪下調2024年銷售利潤率預期，預計爲6%至8%；到2027年，奧迪的銷售利潤率將達12%。

賓利

賓利汽車2024年上半年營收爲13.88億歐元，同比減少17%；營業利潤爲2.61億歐元，同比減少33%；銷售回報率爲18.8%，上年同期爲23.2%。

今年上半年，賓利汽車在全球市場共交付5476臺汽車。其中，超豪華SUV車型添越及添越長軸距版佔賓利汽車總銷量的41%，歐陸GT與歐陸GT敞篷版佔總銷量的34%，飛馳則佔25%。其中，中國市場銷量爲1337輛，與去年同期相比下降了28.2%。

寶馬

寶馬集團第二季度銷售額369.4億歐元，同比減少0.7%，息稅前利潤38.8億歐元，同比減少11%。汽車部門營收320.7億歐元，同比增長1.4%。第二季度交付量618743輛，同比減少1.3%，低於市場預估的622754輛。

上半年，寶馬集團在全球市場共交付1213276輛BMW、MINI和Rolls-Royce品牌汽車，與2023年大體持平。而中國市場是全球下滑幅度最多的細分市場，交付了37.59萬輛汽車，同比下滑4.2%。

奔馳

今年上半年，奔馳全球總銷量爲116.86萬輛，同比減少6%。而梅賽德斯-奔馳轎車銷量爲95.97萬輛，同比減少6%。上半年，在中國銷量爲34.15萬輛，同比減少9%。此外，公司的乘用車部門銷售額同比下降6%，其中電動汽車銷售額下降了17%。

奔馳E級和奔馳GLB的銷量在國內出現明顯下滑。奔馳E級上半年銷量只有5.9萬輛，同比下跌36.2%，GLB的銷量2.2萬輛，同比下跌46.1%

白酒

2024年上半年，中國白酒市場的消費需求呈現出多元化和強分化的特點，市場寬度競爭已成爲事實。動銷最好的是300-500元、100-300元和100元及以下的價格帶。同時，80%的企業表示市場遇冷，市場復甦態勢較弱。

此外，20家白酒上市公司2023年年報顯示，存貨共1490.95億元，同比增加162.62億元，其中19家存貨集體增長151。這表明儘管白酒企業在2023年採取了去庫存措施，但庫存壓力依然存在，且在2024年上半年情況並未得到根本性改善。

內容作者：沈帥波、Jasmine