債券ETF買氣熱 兩標的最夯

今年以來受益人數增加最多的五檔ETF基金

今年來國內ETF基金在臺股走強與科技產業議題不斷下買氣漸增，從報酬表現來看，年來報酬率超過2成的十檔ETF基金幾乎全部由臺股和科技型ETF包辦，但從實際受益人數的增幅來看，債券ETF出現近年來罕見的買氣回籠。

根據今年投信投顧公會統計申請追加募集的基金可發現，六檔追加募集的基金名單中，債券ETF就佔四檔，資金瘋狂簇擁的程度不輸過去綠能、越股基金追加的盛況。其中元大投資級債去年12月才申請追加募集，1月初釋出籌碼，約一個月兩百億額度就用盡；至於元大美債20年1月才申請追加募集200億，額度也馬上用盡，凸顯買氣熱絡程度。

近期投資人加碼債券ETF踊躍，標的集中在長天期美國公債與長天期投資級債，除了着眼殖利率分別來到4％至6％水準外，也反映現階段投資人瞭解不需要承擔非投資等級債基金的違約風險，就能得到與高股息媲美的優質債市，因此成爲債市罕見的投資熱潮。

市場法人分析，美國聯準會維持鷹派看法，但市場不買單，擔憂衰退大於通膨預期，導致市場利率預期低於Fed點陣圖，一旦經濟放緩態勢顯現，通膨壓力將減弱，聯準會可望放慢升息步伐，今年對債市是很好的環境。

去年曆史高通膨使債券報酬大幅下降，及首次出現連續兩年報酬爲負的情況，但外資預期今年美國的平均通膨率將減半至4.1％，且債券市場將開始反應美國聯準會於2024年可能的降息，美國公債殖利率偏下行，有利今年債券漲升行情。

通膨依舊位處高位，儘管核心商品價格已有明顯回落，不少企業表示高通膨侵蝕企業獲利，對於未來展望態度較爲保守。美國及歐洲通膨也有止穩跡象，各國公債殖利率皆大幅回落，雖然各國央行仍持續升息，然升息循環終點已近尾聲，因此投信法人去年底建議可陸續配置提高債券部位，隨着市場將回歸貨幣政策正常化、市場利率緩步回升的長線主軸。

根據過往經驗，面對升息環境，具高息特色的穩健固定收益資產較能抵禦利率風險，可望吸引資金配置，包括具評等優勢，但息收較一般投資級債優異的次順位金融債、具高息優勢但存續期短且波動較低的優先順位高收益債表現值得留意，長多趨勢並未改變。