雲冶系兩公司同日停牌 雲南國改望提速

（原標題：雲冶系兩公司同日停牌 雲南國改望提速）

地處西南的雲南省，國企改革有了新動向。

1月17日晚，雲南冶金集團旗下兩家上市公司雲鋁股份（000807.SZ）、馳宏鋅鍺（600497.SH）和雲南銅業（000878.SZ）紛紛公告18日開市停牌。

雲鋁股份和馳宏鋅鍺公告稱，接雲南冶金集團通知，間接控股股東“雲南省國資委正與相關方籌劃重大事項，可能導致公司實控人發生變化”，雲南銅業則表示，“因實控人中國鋁業集團與雲南省國資委深化合作，具體方案未確定”。

儘管上述主角未透露合作對象，只表態“會及時披露進展”，不過21世紀經濟報道記者瞭解到，其可能涉及引入新股東等股權變動事項。

值得一提的是，18日，雲南板塊集體異動。除了擬以240億元引入成都會展、剛剛結束204天停牌的雲南城投（600239.SH）攬下9.93%漲幅，沃森生物（300142.SZ）盤中漲幅5.05%，ST雲維（600725.SH）盤中漲幅3.14%。

曾經的福建首富陳發樹領銜新華都，以及吳光明帶領的江蘇魚躍，以310億元合計增資白藥控股的“白藥模式”之後，雲南國改會否駛入“快車道”？一切還靜待答案。

三公司涉及國改停牌

1月18日下午，馳宏鋅鍺證券事務部人士告訴21世紀經濟報道記者，“雲南省國資委正和相關方洽談股權相關的事項，會在5個交易日內披露進展”，其表示，和雲鋁股份都是雲南冶金集團的下屬上市公司，所以兩家公司雙雙停牌。

同時停牌的雲南銅業證券事務部人士也沒有正面迴應與雲南省國資委的合作，其強調，“目前掌握的就是公告的內容”。

三家雲南上市國企在同一時間停牌，如此巧合，不免讓市場猜測參與雲南冶金集團混改的參與方是不是就是中國鋁業集團？

對此，馳宏鋅鍺證券事務部人士稱“沒有聽說”。

不過，雲南冶金集團的混改動向一直有跡可循。

2017年7月以來，雲南省國資委牽頭成立省屬企業混改工作領導小組，全力推動雲南冶金集團、雲南城投集團、雲南能投集團和雲南貴金屬集團4家企業集團層面的混改。

到了2017年9月15日，冶金集團召開混合所有制改革投資人見面會，接待了全國的十家投資機構。

冶金集團與中鋁的合作可以追溯到2017年4月7日，雙方在北京簽署戰略合作框架協議，推動建立“2+2+2”（2省區、2園區、2公司）合作機制，在廣西防城港、文山-百色跨省經濟合作園區等地開展項目合作。

目前，雲南冶金集團的股權結構爲：雲南省國資委直接持股46.21%，中國人壽持股16.37%，雲南資本旗下昆明和澤投資中心持股16.05%，雲南省屬國企雲南能投集團持股11.71%、雲投集團持股9.66%。

儘管參與者尚不明晰，但云南當地一位投行人士告訴21世紀經濟報道記者，“按板塊成立國有資本投資和運營公司，管理下屬集團企業，是雲南國企改革的一大特色”。

在2016年4月和2016年5月分別改組成立的雲南建投集團和雲南省國有資本運營有限公司（原聖乙投資）是雲南明確定位爲國有資本投資、運營的兩大平臺。

雲南某上市公司人士則評價，“雲南國改一直很開放，在資本市場層面願意接受一些新的嘗試，符合國家戰略的混改要求”。

他提到，“雲南會根據自身特點來整合資源，比如資源型的，旅遊業的，文化產業的企業，可能是多平臺的形式來展開國企改革”。

上海有色網鋁資深分析師劉小磊表示，上述國改符合地方資源“從分散化到集中化的趨勢”，其分析稱，“供給側改革現在進入優化階段，1月17日工信部發文就提到，凡包含電解工序生產鋁液、鋁錠等建設項目，應通過兼併重組、同一實際控制人企業集團內部產能轉移和產能指標交易的方式取得電解鋁產能置換指標，在2011年至2017年關停並列入淘汰公告的電解鋁產能指標須在2018年底前完成產能置換。”

“白藥模式”如何掀開新篇章？

除了上述三家停牌的雲南國企，雲南能投（002053.SZ）也迎來了好消息。

2017年12月11日晚，其公告稱，以13.56億元將控股股東雲南能投集團旗下4家風電企業注入上市公司一事獲得雲南省國資委的批覆。

不過，雲南煤化工集團旗下的國資ST雲維，則因爲深圳市深裝總裝飾股份有限公司的一起安全事故，終止了重組事項。

從2014年就起步的雲南國改，以混改領域的“白藥模式”給人留下深刻印象。

2016年12月底，福建前首富陳發樹以254億元增資雲南白藥控股股東白藥控股，此後，江蘇魚躍又向白藥控股增資56.38億元，雙方分別拿下白藥控股45%和10%股權，而云南省國資委持有白藥控股45%股權。

民營資本和國有資本幾乎“平起平坐”的混改模式，一度引發市場關注。

此外，雲天化引入全球著名化肥生產商以色列化工參與其定增，華僑城以74.6億元獲得雲南旅遊控股股東世博旅遊集團51%股權，均是雲南國改的成果體現。

雲南省國資委主任、雲南省國有企業改革領導小組副組長羅昭斌在總結2017年國資工作時就提到，2017年，雲南省屬企業混合所有制改革面達到60%以上，力爭2020年達到80%。

雲南省委、省政府在2014年4月出臺《關於全面深化國有企業改革的意見》也提到，要在冶金、化工、生物醫藥、能源、旅遊、航空、信息等領域培育一批在國內外具有比較優勢和市場競爭力的企業，力爭10戶以上企業進入中國500強，1至2戶企業進入世界500強。

國務院國資委研究中心副主任彭建國評價稱，由於幾家上市公司的國改方案未公佈，不方便就此發表評論。不過其個人認爲，“混改不能爲混而混，也不應該過多設置混改指標，同時，要更多強調在改革過程中企業的自主能動性，混改要有利於企業做強主業、轉變機制、增強活力和競爭力”。