粵宏遠A擬跨界收購高端裝備“小巨人”，尋求房地產外第二增長曲線｜東莞資本局

南方財經全媒體記者程浩 東莞報道

近日，粵宏遠A發佈公告，公司擬通過現金方式收購博創智能裝備股份有限公司（下稱“博創智能”）約60%股份，本次交易完成後，博創智能將成爲粵宏遠A的控股子公司。

在2022年、2023年營業收入斷崖式下滑後，2024年前三季度粵宏遠又陷入“增收不增利”的尷尬局面，迫切尋求第二增長曲線。

粵宏遠A表示，本次交易圍繞戰略性新興產業開展，公司將從傳統房地產業務向高端裝備製造領域轉型，有利於公司尋求新的利潤增長點和第二增長曲線。

標的公司曾兩次衝擊IPO未果

根據招股說明書，博創智能成立於2002年，註冊資本1.65億元，是一家國家級專精特新“小巨人”企業。

博創智能主要從事智能注塑成型裝備的研發、生產和銷售。該裝備是加工高分子複合材料的工作母機，屬於戰略性新興產業分類的高端裝備製造產業，可應用於新能源汽車、智能家電、智能家居等領域。

博創智能曾兩次向科創板發起IPO衝刺，最近一次IPO於半年前撤回，IPO之路一波三折，並以失敗告終。

早在2018年12月，博創智能就曾與民生證券簽署輔導協議。首次遞表是在四年前。2020年11月博創智能科創板IPO獲受理，但僅三個月過後，一輪問詢函都未曾經歷，2021年2月公司便撤回發行上市申請。2022年6月，博創智能再次闖關科創板。2024年6月公司再次撤回上市申請。

近年來，注塑機行業市場競爭激烈，產品同質化現象及“價格戰”愈發嚴重，研發投入大、週期長，原材料價格波動、人工成本上升等問題不斷擠壓企業的利潤空間， 博創智能毛利率持續低於同行業可比公司平均水平，且差距呈現快速擴大趨勢 。

根據申報材料， 博創智能的經營業績並不穩定。2020年、2021年、2022年和2023年1-6月，博創智能的營業收入分別爲9.35億元、11.16億元、8.19億元和4.15億元，淨利潤分別爲6408.60萬元、6555.87萬元、5264.06萬元和1724.71萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別爲7489.42萬元、11677.51萬元、-12291.09萬元和6991.19萬元。

主業不振，屢次跨界求轉型發展

近年來，地產主業不振，粵宏遠A迫切需要尋求第二增長曲線。

公開資料顯示，粵宏遠A目前以房地產開發和銷售爲主業，同時經營再生鉛等業務。2017年以前，公司房地產售樓業務營收佔比超過80%，同時還有部分房地產出租業務。

隨着地產行業週期下行，粵宏遠A房地產業務縮水，公司尋求多元化發展，進入了再生鉛業務。

再生鉛業務表現同樣不近人意。粵宏遠A2022年和2023年再生鉛業務貢獻營業收入分別爲7.50億元和2.33億元，同比在下降。且這兩年的再生鉛業務在虧損，毛利率均爲負值。

2024年上半年，粵宏遠A再生鉛業務營業收入2.29億元，營收佔比已上升至88.81%，毛利率勉強轉正，但也只有3.99%。

以再生鉛項目爲基點，粵宏遠A曾計劃佈局鋰電池相關業務， 包括新能源汽車廢舊動力蓄電池回收及梯次利用等再生資源相關的產業鏈延伸項目。

然而，鋰電池回收市場競爭加劇，粵宏遠A在投資者互動平臺上表示，公司在仁化的新能源汽車廢舊動力蓄電池回收及再生業務的建設已臨時停止。

近幾年粵宏遠A業績欠佳。據2024年三季報顯示，粵宏遠A營業總收入爲4.17億元，同比上升53.2%；歸母淨利潤爲-3876.13萬元，同比上升43.26%。同時，粵宏遠A賬上資金也不充裕。 截至三季度末，公司貨幣資金只有3.87億元。

粵宏遠A表示，博創智能主要產品爲智能注塑成型裝備，屬於戰略性新興產業分類的高端裝備製造產業。公司目前以房地產開發和銷售爲主營業務，同時經營再生鉛等業務。本次交易圍繞戰略性新興產業開展，公司將從傳統房地產業務向高端裝備製造領域轉型，有利於上市公司尋求新的利潤增長點和第二增長曲線。

公告顯示，粵宏遠A於2025年1月2日召開第十一屆董事會第十三次會議，審議通過了相關議案，並與交易對方簽署了《股份轉讓之意向協議》。交易方案仍需進一步論證和協商，並履行必要的決策和審批程序。本次交易預計將構成重大資產重組，交易不涉及公司發行股份，也不會導致公司控制權變更，不構成重組上市。本次交易尚處於籌劃階段，交易方案仍需進一步論證和協商。

粵宏遠A在1月3日披露投資者關係活動記錄表顯示，公司多年經營房地產和再生鉛等行業，同時也一直在積極探索和佈局新興領域，近年來，公司在經營好基礎產業的前提下，一直在積極摸索產業轉型以及考察其它行業的投資機會，產業轉型方向傾向於國家支持鼓勵、合適體量的實體項目。當前公司的工作重點是聚焦於收購博創智能事項的進展工作。在團隊儲備方面，雖然公司沒有現成的與之完全匹配的團隊，但工作會做在前頭，未雨綢繆，如併購順利，應根據具體情況使團隊保持穩定性，業務保持連續性、增長性，在此基礎上或進行必要的補充和調整，適應新的管理模式和市場需求。

此次粵宏遠A能否通過跨界收購成功實現轉型發展，仍有待市場檢驗。