醫療設備行業將要走出低谷了嗎
來源：經濟觀察報
經濟觀察網 記者 張英9月24日至10月10日，多家醫療設備企業股價拉昇。邁瑞醫療（300760.SZ）、聯影醫療（688271.SH）兩大龍頭的股價在8個交易日內均累計上漲了34%，邁瑞醫療的市值一度接近4000億元。
與資本市場的熱鬧相比，行業經營氛圍卻顯得有些冷清。
某醫療機器人企業高管直接用“不景氣”來形容行業現狀，他希望這種現狀在年底可以得到改善。多位醫療設備行業從業者都有類似感受，其中又以跨國企業銷售人員的感受最爲明顯。
自2024年以來，醫療機構的招採數據和上市公司的業績都顯示，醫療設備行業進入了低谷。此前多家券商預計，在醫療設備更新等政策的帶動下，行業在今年四季度有望復甦。
“希望四季度會改善，但目前形勢還不明朗。”10月10日，某醫療影像設備龍頭企業一位中層管理者告訴經濟觀察報，在銷售層面，企業更關注有關部門的醫療反腐動作，相比於設備更新政策，反腐對醫院的採購意願影響更爲直接。
低谷已持續大半年
據國投證券統計，2024上半年，醫療設備行業招投標規模約550億元，同比下滑35%左右。其中，醫用超聲同比下滑20%左右，醫學影像同比下滑45%左右，生命信息領域同比下滑50%—60%。
招投標規模的萎縮直接反映在上市公司的財務報表上。邁瑞醫療上半年國內設備類業務營收同比下滑了12%。聯影醫療上半年總營收53.33億元，同比增長1.18%，是近五年最小增幅。如果剔除增幅較大的國際市場，其國內市場營收爲44億元，同比下滑了3.5%。
到了下半年，趨勢並未得到改善。已公佈的7月、8月招投標數據顯示，醫療設備總招投標金額分別爲95億元和97億元，8月招投標金額同比下降了29%。
某跨國企業市場部中層管理者介紹，在低迷的行情下，幾家醫療設備頭部外企都在裁員，“從去年到現在已經裁了好幾輪了，形勢很嚴峻，從來沒有過”。他稱，留下的人員雖然未降薪，但大部分人都沒法完成任務量，已經好幾個月拿不到獎金了。
對於國內設備類業務的下滑，邁瑞醫療的解釋是，主要受到國內醫療行業整頓及設備更新政策兩大因素的影響，今年醫療設備招採活動因普遍處於觀望狀態而有所延遲。
醫療行業整頓指的是醫療反腐。2023年7月底，全國醫藥領域腐敗問題集中整治工作視頻會議召開，反腐風暴推向醫藥行業全領域、全鏈條。中央紀委國家監委網站通報的一臺3520萬元的直線加速器，院長吃掉1600餘萬元的回扣，就接連霸佔多個網絡平臺熱搜第一，讓醫療器械這一以往較爲隱秘的領域走進公衆視野。
一位醫療器械經銷商當時告訴經濟觀察報，受醫療反腐影響，正在接洽的採購項目都已暫停，已經掛網公示的項目不會延期，被暫停的是還未掛網的項目，對於可買可不買的設備，醫院都不再購買。
2024年上半年，醫療反腐持續。5月，國家衛健委等14部門聯合發佈的《2024年糾正醫藥購銷領域和醫療服務中不正之風工作要點》提出，聚焦“名院”“名醫”等醫療機構的“關鍵少數”和關鍵崗位人員管理，重點懲治本人或指使親友，利用經商辦企業“靠醫吃醫”、收受供應商回扣等問題。上半年，全國醫療領域已有超160名“關鍵少數”被查，包括多名廳級幹部。
除醫療反腐外，長期國債支持的設備更新政策也使得部分醫療機構延緩了採購。
5月底，國家發改委、國家衛健委等部門印發的《推動醫療衛生領域設備更新實施方案的通知》要求，到2027年時，醫療衛生領域設備投資規模要較2023年增長25％以上，主要大型醫療設備百萬人口擁有量基本達到中高收入國家平均水平。
上述文件提到，鼓勵國家醫學中心等拔尖醫院適度超前配置一批重大醫療和科研設備。同時，支持服務人口多、基本醫療服務能力強的鄉鎮衛生院，配置CT、彩超、呼吸機設備。設備更新項目的資金來源包括超長期國債、地方財政資金、地方政府專項債券等。
7月25日，國家發改委、財政部印發《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，提出由國家發改委牽頭安排1480億元左右超長期特別國債大規模設備更新專項資金。西南證券預計，涉及醫療類的項目規模估計在300億—400億元。
8月下旬，國家發改委已審批通過了第一批醫療設備更新項目。9月中旬，邁瑞醫療表示，配套的超長期國債資金一旦到位，醫院接下來便會逐步啓動招標程序，但最終業績的確認要取決於這些項目的執行節奏。
據瞭解，長期國債支持的醫療設備更新項目落地需要經過多個環節，包括醫院申報、省政府批覆、國家發改委批覆、醫院招標、簽署合同等。
四季度會反彈嗎
東部某三甲醫院負責人介紹，已經提交了申請，但目前還未獲批。從刺激需求的角度，他認爲，長期國債項目對於本身有需求的醫院是個利好，但由於各區域自費的比例不同，預計刺激效果會有所區別，“估計西部地區意願會大點，東部會比較理性，畢竟自付比例高”。
根據政策，對於地方的醫療衛生領域設備更新項目，國債資金的安排標準是，原則上按照東、中、西、東北部地區分別不超過項目總投資的40%、60%、80%、80%的比例進行支持。即東部地區地方政府與醫療機構需要自行籌集不低於60%的費用。
東部地區一家社區醫療衛生機構負責人也表示，主要根據自身需求出發，不會超前配置，“今年申請的不多，該配的前幾年都配好了”。他介紹，其機構已經配置了胃腸鏡、移動CT等設備，以往這些設備只存在於縣級及以上醫院。
國信證券的研報顯示，從招投標以及對上市公司業績影響的節奏看，預計首批醫療設備更新項目的招投標需求有望在2024年三季度起落地，對上市公司業績的提升有望從2024年四季度開始，並延續到2025年整年。
上述醫療機器人企業高管表示，設備更新項目肯定會帶動行業需求，但對具體企業的影響不同。以腔鏡手術機器人爲例，市面上一大批達芬奇腔鏡手術機器人的使用年限已經七八年了，正好處於更新的窗口，而微創機器人（02252.HK）等國產企業的產品剛上市不久，不涉及更新。“手術機器人等高端設備還涉及到配置證問題，原本沒有配置證的醫院，設備更新政策也難以刺激出他們的需求”。
在上述醫療影像設備龍頭企業中層管理者看來，相比於設備更新項目，當前行業最關心的仍然是反腐問題。最近他了解到某南方大省仍在大力抓捕醫療腐敗官員，導致很多醫院在設備採購項目採購上非常謹慎，“也許是要打掃乾淨屋子再請客”。
除該省外，浙江、上海等省市近期也在持續進行醫療行業整頓。
9月，浙江省審計廳發佈《關於專項審計調查公立醫院和藥品醫療器械生產經銷使用情況的通知》。計劃對公立醫院和藥品醫療器械生產經銷使用情況進行專項審計調查，必要時將追溯到相關年度或者延伸審計有關單位。
10月9日，上海市公佈了《上海市2024年糾正醫藥購銷領域和醫療服務中不正之風工作要點》。在國家衛健委等14部門的工作要點基礎上，上海新增了開展大型醫院巡查工作、落實《上海市醫療機構工作人員廉潔從業九項準則實施細則》等內容。
10月10日，北京大健康法商團隊負責人鄧勇對經濟觀察報表示，他預計2024年下半年醫療反腐力度不會減弱，而是會繼續保持高壓態勢，以進一步淨化醫療行業生態，維護人民羣衆的健康權益。
他的判斷基於三方面原因：一是，政策導向持續加強，中紀委多次發文強調醫藥反腐的重要性，明確將醫藥領域列爲權力集中、資金密集、資源富集的易滋生腐敗的重點領域之一，同時國家衛健委等部門印發的《2024年糾正醫藥購銷領域和醫療服務中不正之風工作要點》等，對醫療反腐工作進行了具體的部署和安排，將推動醫療反腐工作在下半年繼續深入開展；二是監管力度不斷加大，例如醫保飛行檢更加全面、深入，將有力地打擊醫療領域的腐敗行爲，維護醫保基金的安全；三是醫療領域的腐敗問題具有複雜性和隱蔽性，藥品和醫療器械的定價虛高、採購過程中的利益輸送、醫生收受回扣等問題尚未完全杜絕。