嚴選訂單 玉晶光毛利率撐竿跳

嚴選訂單，朝中高階鏡頭佈局，玉晶光（3406）毛利率撐竿跳有道，今年第3季合併毛利率大躍進表現令市場驚豔，也讓毛利率的話題成了十日法說會的焦點。玉晶光董事長陳天慶雖只釋出中高階鏡頭仍會供不應求的訊息，但「希望來年在市場需求旺盛下，毛利率能再向上突破」的自我期許，似乎也透露出49％的毛利率，並非是玉晶光心中的高點。

玉晶光10日下午舉行法說會，照例由玉晶光董事長陳天慶、總經理郭英理主持，身爲蘋果iPhone鏡頭第二大供應商的玉晶光，因良率、毛利率不如大立光，獲利也一直遠瞠其後，但今年玉晶光改頭換面，鎖定中高階鏡頭開發，帶動今年第3季毛利率及累計前3季合併毛利率分別來到49.27％、45.3％，相較於去年同期，成長了11.52個百分點、5.67個百分點，讓市場頻頻跌破眼鏡。

對於毛利率大躍進，陳天慶表示，原因有很多，包括生產達到經濟規模、今年針對一些老舊設備做汰換，成功拉昇良率，此外，產品組合優化、撙節開支都有挹注，另一個關鍵點則在於「以前玉晶光高階鏡頭不論是在開發或是生產階段，一定會有一個地方不順，但今年新產品在第一時間就能量產。」陳天慶重申，光學屬技術財，變動成本的佔比相對較低，在良率提升且產能達到經濟規模的狀況下，毛利率的攀升很正常。

爲提升毛利率，玉晶光近幾年鎖定高技術門檻的中高階鏡頭做佈局，今年前3季10M（百萬畫素）以上光學鏡頭的營收佔比已達到47％，相較於10M以下光學鏡頭營收佔比約37％，多出10個百分點。

迎向5G換機潮、多鏡頭髮展趨勢，玉晶光今年放大資本支出至23億元，「現產能利用率還不錯，未來如果客戶有需求，不排除會再擴大資本支出。」不過郭英理也強調，對擴大資本支出，玉晶光會審慎評估，不會變成閒置的產能。

其他包括車用、VR/AR鏡頭，玉晶光也有着墨，郭英理強調，車用部分玉晶光仍會持續深耕，不過預期市場可能要到2021年下半年或是2022年纔會發酵，至於已經深耕近3年的VR/AR目前已掌握核心技術，但要有具體成果也是3至5年後的事，不過郭英理強調，不論是車用、VR/AR，甚或是既有的手機鏡頭市場，玉晶光都堅守只選好客戶接單的原則。