研報掘金丨民生證券：藏格礦業鉀鋰銅三輪驅動，維持“推薦”評級

來源：港股那點事

民生證券研報指出，藏格礦業(000408.SZ)鉀鋰銅三輪驅動，三大業務成長性均較顯著，鉀肥價格下跌空間有限，碳酸鋰業務成本優勢顯著，巨龍二三期擴產項目打開成長空間。2024年2月，巨龍二期擴產項目獲批，計劃2025年底投產，達產後巨龍礦產銅產量將增至30-35萬噸，三期項目投產後巨龍銅礦年產能增至60萬噸，公司權益銅產能提升至18.5萬噸，銅板塊成長彈性顯著。2024H1繼續進行中期分紅，截至2024H1末，公司資產負債率僅5.2%，高分紅政策有望持續。預計公司2024-2026年歸母淨利24.3、24.8、43.6億元，對應10月11日收盤價的PE 爲17、16和9倍，維持“推薦”評級。