無懼歐洲市場營收下滑，繼峰股份稱將爭取更多海內外主機廠定點

21世紀經濟報道記者 鄧浩 上海報道

通過資產併購做大市場規模是汽車零部件巨頭成長的必經之路，不過整合陣痛期能否順利通過是一道生死門。

自2019年收購全球性零部件公司格拉默，繼峰股份（603997.SH）營收規模從上一年的21.5億元增加至2019年的180.0億元，實現跨越式增長，但是增收不增利，歸母淨利遲遲未能恢復至2019年水平。

值得一提的是，今年4月，繼峰股份公告格拉默獲得德國寶馬乘用車座椅項目定點，是其首次獲得海外高端座椅訂單。“在公司乘用車座椅業務的全球戰略佈局中，格拉默的協同合作發揮了不可替代的作用。”繼峰股份董事長王義平在9月9日下午舉行的投資者交流會上表示。

“蛇吞象”格拉默後，整合成效幾何？

此前繼峰股份發佈2024年半年報，公司上半年實現營收110.1億元，同比增長5.5%；歸母淨利潤0.5億元，同比下降35.5%。其中Q2實現營收57.2億元，同比增長7.4%，歸母淨利潤0.34億元，同比增長52%。

作爲業務佔比大頭的格拉默，2024上半年實現營業收入86.25億元，同比降低2.82%；實現淨利潤虧損0.35億元，虧損小幅擴大（去年同期虧損0.02億元）。分區域來看，格拉默在亞太/歐洲/美洲區營收增速分別爲3.3%、-12.8%、5.6%。

“（歐洲）收入下滑主要受到德國汽車市場產量下滑影響；由於固定成本缺乏彈性，銷售收入的不均勻分佈導致產能利用率的波動，以及不同毛利產品的結構性銷售差異，均對盈利水平造成影響。”王義平稱。

不過從季度表現來看，格拉默業績好於市場預期。其在Q2實現淨利潤350萬歐元，環比扭虧爲盈。在此拉動下，繼峰股份座椅業務上半年實現歸母淨利潤-0.23億元，同比大幅收窄，Q2首次實現單季度盈利。

在4月的公告中，繼峰股份稱其控股子公司格拉默繼峰（德國）成爲德國寶馬座椅總成供應商，將在歐洲地區爲德國寶馬開發、生產前後排座椅總成產品。

據瞭解，此爲德國寶馬全新平臺下的乘用車座椅項目，預計從2027年下半年開始，項目生命週期8年，預計生命週期總金額爲120億元。

王義平對此表示，“公司成功由國內乘用車座椅供應商轉型爲全球乘用車座椅供應商，將全力以赴，爭取更多海內外主機廠客戶項目定點，快速提高市場份額。”

中泰證券也認爲，“這次定點是公司乘用車座椅全球戰略0到1的突破，看好公司中長期有望打造爲全球乘用車座椅新星。”

新興業務推進迅速，產能加快全球佈局

繼峰股份是汽車座椅龍頭，傳統業務爲座椅扶手和頭枕，客戶爲主流tier1和主機廠。2019年收購格拉默後，拓展至商用車座椅、乘用車中控系統和其他內飾部件業務，同時順勢取得海外生產研發基地，實現全球化佈局。

王義平透露，“截至2024年7月31日，公司累計乘用車座椅在手項目定點共18個。目前，乘用車座椅客戶已覆蓋海外豪華車企、國內造車新勢力龍頭企業、國內傳統高端合資車企、國內傳統頭部自主車企。市場從中國拓展至歐洲、東南亞，客戶結構進一步多元化。”

此外，在汽車產業向電動智能化轉型之際，繼峰股份也抓住機遇，拓展座艙相關毛利率較高的產品。

王義平表示，“出風口業務快速增長，2024年上半年實現銷售額1.66億元（去年同期約9500萬元）。截至2024年6月30日，公司已獲得在手項目定點約70個；乘用車隱藏式門把手和車載冰箱在手訂單持續積累，其中車載冰箱業務2024年上半年實現銷售額約2200萬元，首次開始貢獻收入。”

汽車零部件製造本質還是規模產業，需要依靠項目放量攤薄成本，因此產能建設及佈局至關重要。

董秘劉傑表示，“2024年上半年，國內的乘用車座椅生產基地中，合肥基地（一期）、常州基地已如期建成投產，寧波基地、長春基地、天津基地、北京基地、福州基地、義烏基地、蕪湖基地按計劃已完成佈局並投入建設中；與格拉默也在攜手探索座椅業務全球化佈局，將在歐洲、東南亞建設乘用車座椅生產基地。”