沃爾瑪Q3營收和利潤雙雙超預期，再次上調營收指引，盤前漲近4%

來源：市場資訊

來源：華爾街見聞

三季度，沃爾瑪營收、利潤繼續實現強勁增長，今年以來第三次上調全年營收指引，預計假日購物季將延續增長勢頭。

11月19日晚間，美國零售巨頭沃爾瑪公佈了截至10月31日的2025財年第三財季（自然年2024年三季度）的業績報告。

1）主要財務數據：

2）主要業務營收數據：

3）業績指引：

財報顯示，與去年同期相比，顧客訪問沃爾瑪美國商店和網站的次數更多，而且往往消費更多。沃爾瑪美國交易量同比增長3.1%，平均票價同比增長2.1%。

沃爾瑪總裁兼首席執行官Doug McMillon評論稱：

財報公佈後，沃爾瑪美股盤前拉漲近4%。

高收入家庭消費意願強，雜貨品類穩健增長

財報顯示，沃爾瑪美國業務的增長主要是受客流量增加和平均票價上漲推動的。

細分業務看，沃爾瑪美國的電商銷售額增長了22%，這得益於門店自提和送貨服務，美國Walmart Connect的廣告及其在線業務也實現了26%的同比增長；會員收入也實現了兩位數的增長。

分羣體看，沃爾瑪在所有產品類別和收入羣體中均取得了增長，其中高收入家庭對業績的貢獻最大。

分品類看，三季度，約佔美國沃爾瑪總銷售額60%的雜貨類別的銷售額實現中個位數的同比增長，報告稱以儲藏食品爲主的“食品單位達到了四年來的最高水平。

其次，個護和家清產品的銷售額也有所增長。由於沃爾瑪今年年初推出了BetterGoods等新產品線，其自有品牌滲透率上升了80個基點。在藥房處方增加的帶動下，沃爾瑪美國健康和保健業務三季度的銷售額也增長了十分之一。

不過，由於消費者整體仍持謹慎態度，日用百貨品類的銷售仍然疲軟，銷售額以低個位數增長，但已連續兩季度實現同比增長。沃爾瑪首席財務官John David Rainey對此表示，在更大的優惠力度出臺前，消費者不會放棄謹慎購買的立場。

平價策略仍是殺招，未來關稅壓力或推高商品售價

沃爾瑪優異的業績表現，主要還是得得益於價格優勢。

高盛分析師Kate McShane在業績公佈前向媒體表示，沃爾瑪擁有價格優勢，其“一籃子食品”的平均價格和同行相比要便宜約10%至12%；LSEG消費者研究總監Jharonne Martis也表示，沃爾瑪的平價策略甚至已經“給亞馬遜帶來很大的競爭壓力”。

不過，隨着特朗普即將上任美國總統，沃爾瑪首席財務官Rainey指出，加徵關稅的政策可能會導致沃爾瑪漲價，但現在還無法確定哪些商品可能會變得更貴。

Rainey同時補充道，沃爾瑪銷售的商品中約有三分之二是在美國製造、生產或組裝的，這部分商品的關稅風險會有所降低。與此同時，與其他零售商一樣，沃爾瑪一直在努力實現進口商品多元化。Rainey表示：

此外，沃爾瑪在Walmart等會員模式及其廣告業務Walmart Connect方面的創收成果也不錯。

本季度，受商店提貨交付和市場銷售增長的推動，沃爾瑪全球電商銷售額總體增長了27%，會員和其他收入同比增長16.1%，達到15.9億美元，廣告業務則增長了26%。

高盛的McShane分析表示：

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。