問詢函重創股價 美爾雅財報疑點多

6月3日，美爾雅（600107）股價跌停，當日報跌停價3.83元/股。股價跌停背後，美爾雅於5月31日收到了2023年年報問詢函，上交所就公司新增開展與公司主營業務不具有協同性的煤炭貿易業務等問題進行了詢問。財務數據顯示，美爾雅已在2022年、2023年及2024年一季度淨利接連虧損。6月3日，美爾雅方面在接受北京商報記者採訪時表示，公司將積極應對挑戰，注重主業及新產業的能力提升，努力改善公司盈利能力。

股價跌停收盤

6月3日，美爾雅以跌停價3.83元/股開盤，開盤後公司股價多次打開跌停板，不過最終仍封死跌停，以3.83元/股的股價收盤，總市值爲13.79億元。

股價跌停背後，5月31日，美爾雅收到了2023年年報問詢函。公司報告期內多個問題遭到監管追問，包括公司2022年、2023年連續兩年被年審會計師出具保留意見的審計報告和帶強調事項段的內部控制審計報告等。

對於美爾雅收到年報問詢函後股價跌停的情況，財經評論員張雪峰告訴北京商報記者，這反映了市場對公司財務健康和業務戰略的擔憂，監管機構的問詢函通常意味着公司財務報表中存在一些問題或不一致，可能涉及信息披露不充分、業務合理性不清等方面。

實際上，自2023年12月以來，美爾雅股價表現就不理想，震盪走低，公司股價曾在今年2月8日盤中觸及2.97元/股的低點，之後公司股價有所回調。經統計，2023年12月4日—2024年6月3日這119個交易日，公司區間累計跌幅達四成。

股價走低的情形下，美爾雅也有“護盤”舉措。2024年2月，美爾雅曾披露公告稱，公司實際控制人兼董事長鄭繼平計劃自2024年2月8日起6個月內通過上交所繫統以集中競價的方式增持公司股份，增持金額不低於1500萬元，不超過3000萬元。

針對相關問題，北京商報記者向美爾雅方面發去採訪函，對方回覆稱，公司將積極應對挑戰，注重主業及新產業的能力提升，努力改善公司盈利能力；同時實際控制人的增持計劃仍在推進當中，公司將督促其按計劃進行增持。

據瞭解，美爾雅於1997年11月上市，公司主營業務爲服裝服飾類產品的研發、設計、生產和銷售，藥品零售和醫療服務等。按面向市場和經營模式的不同，公司經營模式可分爲國外市場的外貿生產加工和國內市場品牌生產加工銷售以及醫藥連鎖零售等。

煤炭貿易業務遭追問

問詢函中，美爾雅子公司美爾雅礦業涉煤炭貿易業務事項被監管追問。

根據問詢函，美爾雅主營服裝生產銷售業務和藥店連鎖業務。公告披露，報告期其子公司美爾雅礦業與貴州盤煜開展煤炭貿易合作。

公開信息顯示，美爾雅礦業、貴州盤煜成立日期分別爲2023年1月10日、2022年6月6日，參保人數分別爲1人和4人。年審會計師表示，未能獲取充分適當的審計證據以支持前述交易商業合理性及財務報表列報準確性。

上交所要求美爾雅結合公司煤炭貿易業務的經營模式、在手訂單、盈利情況等，說明新增開展與公司主營業務不具有協同性的煤炭貿易業務的必要性及商業合理性。

美爾雅被追問背後，上市公司從事與公司無協同業務存在的風險問題值得市場關注。科方得智庫研究負責人張新原告訴北京商報記者，公司將資源投入到與現有業務不相關的領域可能會導致資源的浪費，因爲這些資源原本可以用於發展現有業務或探索其他機會。同時，如果上市公司不斷涉足與現有業務不相關的領域，這可能會損害公司的品牌形象，降低投資者和公衆對公司專業性的信任。此外，如果新業務與現有業務沒有協同效應，那麼公司可能會面臨整合難題，導致管理成本增加，甚至可能影響現有業務的運營。

與此同時，截至期末，美爾雅向貴州盤煜預付煤炭貿易款的餘額爲6450萬元，並於期後2024年1月、2月、4月分別向其支付煤炭採購款161萬元、3000萬元、1500萬元。

對此，上交所也要求美爾雅結合貨物交付進度，說明在已預付大額款項的情況下，在期後繼續支付大額採購款的原因及合理性，進一步說明煤炭貿易業務的商業實質。

淨利接連虧損

股價不樂觀的同時，美爾雅業績表現也不盡如人意。

財務數據顯示，2021—2023年及2024年一季度，美爾雅實現營業收入分別約爲4.86億元、4.3億元、4.54億元、1.3億元，對應實現歸屬淨利潤分別約爲2285.2萬元、-1.39億元、-5945.92萬元、-1355.16萬元。

針對公司業績相關問題，美爾雅方面對北京商報記者表示，公司在2023年年報中對經營情況進行了分析，可查閱公司披露的年報。後續如發生重大事項，公司將及時履行信息披露義務。

另外值得一提的是，在美爾雅財報中，除涉煤炭貿易業務事項外，還有多個疑點被監管方面要求進行說明。

根據問詢函，美爾雅主營業務可分爲服裝業務板塊和醫藥板塊。其中，服裝業務分爲自有品牌服裝生產銷售業務、加工貿易業務和一般貿易業務。自有品牌業務按渠道可劃分爲直營、加盟、團購和專櫃等。藥店連鎖業務主要通過直營門店銷售。

具體而言，美爾雅報告期服裝業務收入3.37億元，醫療業務收入1.08億元，毛利率分別爲38.96%、33.18%，同比減少0.83個、2.88個百分點。直營渠道收入2.2億元，加盟渠道收入1.19億元，毛利率分別爲42.67%、50.43%，加盟渠道毛利率明顯高於直營；出口加工業務、其他業務收入分別爲6697萬元、4804萬元，毛利率分別爲11.4%、8.67%，同比分別增加8.06個百分點、減少32.53個百分點，變動較大。

上交所要求美爾雅結合收入成本構成，說明加盟渠道毛利率明顯高於直營渠道的原因及合理性，與同行業可比公司是否存在較大差異，結合出口加工業務、其他業務的經營模式、公司提供的產品或服務、根據合同約定承擔的主要權利義務、收入確認及成本覈算方式等，說明報告期前述業務毛利率變動較大的原因及合理性等。

北京商報記者 馬換換 冉黎黎