衛星化學去年淨利潤增逾五成：原料價格下降，新增產能釋放

3月25日，丙烯酸生產商衛星化學股份有限公司（衛星化學，002648）公告稱，2023年，公司實現營收414.87億元，同比增長12%；淨利潤47.89億元，同比增長54.71%；基本每股收益1.42元，同比增長54.35%；銷售毛利率19.84%，同比增加3.32個百分點。

據公告，2023年，衛星化學擬以未來實施分配方案時股權登記日的總股本爲基數，向全體股東每10股派發現金紅利4元（含稅）。

浙商證券研報顯示，衛星化學業績同比大幅改善受益於公司新項目效益有效釋放，以及主要原料乙烷、丙烷價格大幅下行。

報告期內，衛星化學新增年產40萬噸聚苯乙烯裝置、年產10萬噸乙醇胺裝置、年產15萬噸碳酸酯裝置、電子級雙氧水裝置投產並保持良好運行；收購江蘇嘉宏新材料有限公司，新增年產40萬噸環氧丙烷裝置。

據Wind數據，2023年丙烷均價達631.84美元/噸，同比減少16.2%。據Bloomberg數據，2023年MB乙烷均價約178.96美元/噸，同比降超四成。

從業務上來看，衛星化學主營產品分別爲功能化學品、高分子新材料、其他業務、新能源材料，分別實現營收212.89億元、119.16億元、78.17億元、4.65億元，佔總營收比重分別爲51.32%、28.72%、18.84%、1.12%，毛利率分別爲15.57%、29.56%、15.63%、36.77%。

衛星化學是國內最大的丙烯酸製造商，是國內第一家以丙烷爲原料形成碳三產業一體化格局的民營上市企業。同時，該公司還進軍碳二產業鏈，涉足新材料、新能源化工品領域，開始EAA、POE等新材料研發。目前，衛星化學已形成碳二、碳三雙產業鏈佈局，是國內首家採用乙烷裂解制乙烯工藝路線生產乙烯，同時具備碳三全產業鏈一體化優勢的企業。

2023年，衛星化學多個新材料項目順利推進，產能持續擴張。報告期內，衛星化學α-烯烴綜合利用高端新材料產業園項目順利簽約，計劃總投資約257億元。公司與韓國愛思開致新中國有限公司合作的年產4萬噸EAA裝置順利開工，並計劃繼續合作投資約21.7億元，建設、運營生產規模爲年產5萬噸的新增EAA裝置二期項目，解決國內EAA高度依賴進口問題。

值得注意的是，衛星化學計劃持續加大研發投入。去年7月，衛星化學與嘉興市經濟技術開發區管委會簽訂未來研發中心項目投資協議，計劃未來五年投入研發100億元。2023年，公司研發投入超16.26億元，同比增長31.05%。

截至3月26日收盤，衛星化學報16.69元/股，總市值562.23億元。