偉星股份一季度訂單同比略增,業績進入平穩增長期

大智慧阿思達克通訊社3月24日訊,偉星股份(002003.SZ)證券部相關人士向大智慧通訊社(微信:DZH_news)表示,公司今年以來訂單同比略增,料今年市場較去年好,將着重開拓國際市場,生產更多高毛利產品。

通過收縮低效業務、聚焦高毛利產品等措施,偉星股份去年淨利潤同比增長24%,成功扭轉兩年來業績下滑的趨勢。多位分析師指出,公司最糟的時期已經過去,伴隨着行業弱復甦持續和公司產品結構調整,偉星股份業績將平穩增長。

**一季度訂單略增,行業弱復甦持續**

公司證券部相關人士稱,今年以來公司鈕釦和拉鍊訂單同比略增,預計行業將持續弱復甦狀態。由於去年轉讓上海偉星光學控股權和收縮水晶鑽業務,公司營收同比降4.51%,有分析師指出,剔除這部分影響,公司主營收入同比基本持平,其中拉鍊收入增長明顯,預計其收入佔比將繼續提升。

國內拉鍊市場容量至少二三百億,公司佔有率很低,成長空間大。公司也看好這一市場,此前把鈕釦募集資金的四分之一轉投向拉鍊業務。去年該業務實現13%的收入增長,收入佔比約45%。

需注意的是,公司去年前三季度收入降幅約爲2%,第四季度加速下降,招商證券分析師在研報中指出,主要是公司鈕釦業務低於預期所致,一定程度上也有基數略高的影響。而毛利率提升、費用控制及減值衝回等拉動全年盈利增速顯著高於收入增速,並且在第四季度體現得尤爲明顯。

另有分析師表示,歷經一年的產品結構調整,收縮低效業務,聚焦高毛利產品,公司業績已步入平穩上升通道。但預計今年行業仍呈弱復甦態勢,公司收入增速或有限。毛利率增長空間也不似公司今年調整期那麼大,預計公司利潤增幅減小,與收入增幅差距縮小,業績平穩增長。

**分析師:今年實現股權激勵問題不大**

偉星股份2014年公司經營目標爲實現營收20億元,成本及費用控制在16.70億元左右。數位分析師指出,這一目標符合預期。公司去年淨利潤實現24%的增長,遠超當年股權激勵條件,今年實現股權激勵問題不大,淨利潤同比小幅增長即可。

年報顯示,公司四個募投項目僅高檔拉鍊技改項目達到預期收益,其它受國內市場需求持續疲軟影響收益均未達標。但公司產品庫存顯著減少,其中鈕釦庫存量同比減23.25%,拉鍊庫存量同比減13.8%,新產能有望進一步釋放。公司證券部相關人士稱,鑑於國外市場復甦相對明顯,且公司在國外市場空間更大,公司將着力擴展國外營銷機構,加強產能消化。

公司下游主要客戶包括HM、ZARA、哥倫比亞、安踏、例外等等。目前公司國外銷售佔比不到20%,但去年公司國外銷售額同比增3.16%,國內銷售額同比降6.15%,隨着公司積極開拓國際市場,國外市場佔比將進一步提升。

鈕釦、拉鍊行業爲完全競爭市場,門檻低,偉星股份作爲該領域龍頭企業,如何在市場低迷中有效提升市場份額。銀河證券分析師在研報中舉例德國一鈕釦企業用工不到300 人,具備較高的機械化、自動化水平,達到1 億歐元的產值規模,值得借鑑。另外偉星需適應國際化營銷理念,提高新品品質,獲得國際大品牌的認同,加快搶佔市場份額。

值得一提的是,公司大股東偉星集團今年1月通過二級市場增持公司股份約157萬多股,受此影響公司股票連漲數日,一度創近2年來新高,但公司並未透露後續增持計劃。針對投資者關心的公司是否考慮向新興行業轉型問題,公司表示現仍將專注服飾輔料這個主業,並努力成爲國際知名的服飾輔料供應商,使服飾輔料這個傳統產品煥發新的生機。

發稿:沈巧紅/李華/李亦齊/古美儀 審校:張娟娟

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