外銀：美股明年三風險待化解

星展集團投資總監辦公室認爲，目前影響美國股市的主要因素，包括：一、通膨上揚和美元走強對企業獲利的影響；二、2023年經濟衰退的風險；三、聯準會利率政策路徑。

由於歐元區及英國可能已陷入經濟衰退。法國巴黎銀行財富管理預期，美國在2023年第二季步入衰退的機率爲65％；日本亦可能於2023年下半年陷入衰退。有鑑於美國經濟衰退的不確定性，2023年上半年整體風險資產仍可能較爲波動。若衰退程度較預期深，將帶來更大的下行壓力。

法巴銀財富管理指出，美國股市年初至今已被大幅拋售，仍有三個關卡，有待市場空方氛圍去化：其一是業績風險：美國上市公司獲利預測進一步下調，將不利於股票表現。其二是信貸風險：今年信貸利差擴大，一旦經濟基本面持續惡化，對信貸違約或信用事件的擔憂將觸發信貸利差進一步擴大。其三是流動性風險：儘管升息可能已接近尾聲，但美國聯準會持續量化緊縮，如果情勢糟到讓投資者賣出多年來累積的持倉，美國大型股將很容易受到影響。

渣打財富管理認爲，即使景氣週期性放緩，美股產業類別中仍有三個行業的表現可能超過美國整體市場，包括健康護理，必需消費品，能源類。