VC/PE這半年，募投雙降潮中，早期投資逆勢升溫5%

受各類資金配置偏好變化、行業出清等因素影響，這半年來，VC/PE遭遇的募資困境仍在持續，近日，投中研究院發佈的2024年上半年VC/PE報告顯示，上半年新基金募集規模爲15606.45億元，同比減少38%，而併購、S基金作爲退出方式的一種活躍度有所上升。

可投項目減少，疊加退出難等原因倒逼投資人出手更加謹慎，上半年VC/PE市場交易規模共計4863.24億元，同比下降4%，環比下降29%。市場上參與投資的機構活躍度降低。

不過值得注意的是，早期投資逆勢升溫顯著，上半年PE市場投資額首度跌破四成，早期投資數量佔比再增5%，投早投小成爲機構投資的主要方式。

募資大幅回落，併購、S基金活躍度上升

據CVSource投中數據顯示，今年上半年新成立基金2393只，同比減少39%，環比下降45%；募集規模爲15606.45億元，同比減少38%，環比減少15%。細分完成募集基金類型來看，創投階段成爲市場主要方向，投資領域上，人民幣基金更多偏向硬科技、新能源、新材料等戰略新興產業，外幣基金則更偏愛生物醫藥方向。相同的是，退出難等問題影響下，併購、S基金作爲退出方式的一種，活躍度有所上升。

國資依然是市場中絕對的出資主力，政府出資創投基金帶頭衝鋒，上半年的超級LP非國家中小企業發展基金莫屬，近日其宣佈完成第六批子基金簽約設立，總規模高達112億元，普華資本、基石資本、達晨財智等爲新基金的管理人，這是國家中小企業發展基金成立的第四年，子基金認繳總規模超過1080億元，數量累計42只。

從區域分佈來看，2024上半年浙江、江蘇、廣東新成立基金位居全國前三位，新設基金數量分別爲439只、313只、308只，新基金設立地區頭部差距有所縮小。結合同比情況來看，北京、河北地區新設基金數量同比顯著增加，安徽、湖北、四川等地數量雖有下降，但降幅較小，幾近持平。細分城市來看，嘉興、青島等地基金數量大幅趕超其他市縣地區，帶頭領跑。

投資規模再入谷底，早期投資逆勢升溫

募資情況不樂觀，投資規模也再入低谷，CVSource投中數據顯示，今年中國VC/PE市場投資數量3971起，同比小幅下滑，環比下降13%；市場交易規模共計4863.24億元，同比下降4%，環比下降29%。優質項目競爭激烈、可投項目減少，疊加退出難等原因，倒逼投資人出手更加謹慎。

不過，值得注意的是，早期投資逆勢升溫，2024上半年，PE市場、VC市場、早期投資的投資數量佔比分別爲23%、56%、21%，同比之下早期投資佔比再增5%。從投資規模來看，早期及VC投資規模比重再度增加，本期早期投資規模增加至5%，VC投資總規模佔比達60%，PE市場首度跌破四成投早投小成爲機構投資的主要方式。

從區域分佈來看，廣東省持續發力，榮登榜首，2024年上半年廣東省項目獲投數量647起，數量最多；上海市項目最爲吸金，獲投規模達653.7億元。

從行業發佈來看，電子信息、醫療健康、先進製造仍然處於C位，細分賽道下，半導體佔據市場主要地位，生物醫藥、信息化服務、醫療器械、人工智能領域則位於第二梯隊活躍度較爲突出。此外，航空航天領域迅猛增長值得關注，今年上半年，該領域共發生案例83起，市場佔比更是達到1.85%，航空航天項目更多聚集於江蘇、北京等地，上海地區最爲吸金。