體育行業鉅變：李寧曾連續鉅虧 匹克上市未果

（原標題：李寧曾連續鉅虧，安踏相對穩定，匹克體育大幅波動過會四年上市未果 喬丹體育IPO仍有幾道坎）

近日，證監會網站公佈《上交所首次公開發行股票正常審覈狀態企業基本信息情況表》顯示，截至2016年3月17日，喬丹體育的審覈狀態爲已通過發審會。

這則消息，被市場認爲喬丹體育時隔四年後將再度衝刺上市批文。

對此，喬丹體育董秘田勝對《中國經營報》記者表示，目前公司正在補充年報，其他事件還需要看證監會如何安排。

一位投行人士對記者表示，按照已通過發審會擬發行證券的公司會後事項要求，要同時滿足17項條件纔不用重新過會，否則就算已經過證監會審覈的公司還需要重新審覈，時隔四年，喬丹體育的財務數據已經完全不同，是否需要重新過會還需要看公司提交的資料能否獲得證監會的會後事項認可的這一關。

訴訟殃及上市

實際上，早在2011年，喬丹體育的IPO審覈就已經獲得證監會審覈通過。

證監會網站顯示，2011年11月25日，發審委2011年第263次會議審覈結果公告爲，喬丹體育股份有限公司（首發）獲通過。

但在2012年2月份，美國籃球明星邁克爾·喬丹在華就商標爭議起訴喬丹體育。國家工商行政管理總局商標評審委員會裁定，維持喬丹體育的一系列商標註冊。邁克爾·喬丹對此裁定表示不服，向北京市第一中級法院提起訴訟。

也正是這起訴訟，讓原本上市在望的喬丹體育遲遲拿不到上市批文。

在2014年11月28日新聞發佈會上，在回答十幾家已過會但未取得批文的企業的原因時，證監會表示，已通過發審會但尚未覈准發行的企業，待其按規定履行封卷、會後事項等程序後，我會將依法覈准其發行，還有個別過會企業存在特殊事項，如喬丹體育存在重大未決訴訟，將在相關受限因素消除後，按程序推進後續工作。

2015年初，北京一中院駁回了邁克爾·喬丹的訴訟請求。邁克爾·喬丹上訴至北京市高院，請求撤銷原審判決和被訴裁定。

2015年5月份，北京市高級人民法院對78起喬丹體育商標爭議案中的32起做出判決。法院維持一審判決，駁回邁克爾·喬丹撤銷喬丹體育爭議商標註冊的上訴請求。

“Michael Jordan自2012年起針對喬丹體育商標提出的爭議和民事及行政訴訟，是國外同行業競爭對手爲了阻礙喬丹體育順利上市發展壯大而精心組織和策劃的一系列惡意訴訟。”田勝曾對媒體表示，其結果不僅影響了公司的IPO進程，更損害了公司十多年以來靠艱苦創業、誠信經營所積累的品牌商譽。

值得注意的是，據有關媒體報道，邁克爾·喬丹法律顧問的新聞發言人稱，對法院就商標爭議案作出的判決表示遺憾，他們將向最高人民法院申請再審。

對於雙方訴訟在最高法院的進展情況，田勝對記者表示，以媒體報道爲準。

關鍵在會後事項

在邁克爾·喬丹法律顧問的新聞發言人稱將向最高人民法院申請再審後，時間已經過去10個月，喬丹體育的上市批文還沒有拿到手，其間固然有A股市場暴跌導致IPO暫停的因素，但對方向最高人民法院申請再審事項，是否會繼續影響公司的IPO進程一直也是市場關注的焦點。

對此，天津德熙律師事務所主任律師龐世耀對記者表示，北京市高級人民法院的二審判決已經是最終判決，雖然對方向最高人民法院申請再審，最高法院批准再審的情況通常是在判決證據出現重大不實、審判程序有問題等情況下才會批准重申，而在知識產權審判中，這種情況很少見，最高法院批准重申的可能性較小，原則上上述事件應該不會再成爲影響喬丹體育IPO獲得批文的重大事項。

值得注意的是，雖然喬丹體育IPO審覈早在2011年就已經獲得證監會審覈通過，但是否需要重申，還需要滿足相關規定。

一位投行人士對記者表示，根據2002年5月10日，中國證監會發行監管部發布的《股票發行審覈標準備忘錄第5號（新修訂） 關於已通過發審會擬發行證券的公司會後事項監管及封卷工作的操作規程》規定，時隔4年後，喬丹體育此前的IPO的財務數據都已經陳舊，加之公司經歷瞭如此長時間的訴訟，因此更新後的財務數據是否存在重大變化以及訴訟對公司的影響或將會是證監會在會後事項重點關注的焦點。

由於喬丹體育最近幾年財務數據無從查詢，所以不知公司近年來的財務數據有無呈現大幅波動。

“如果公司近年財務數據沒有明顯異常，對於前述訴訟事件及其他事項，只要主承銷商、律師事務所、會計師事務所所出具的說明能夠獲得證監會的認可，則公司不需要重新過會。”否則，公司可能面臨重新過會的情景。

對此，田勝對記者表示，目前公司正在補充年報，其他事件還需要看證監會如何安排。

行業鉅變

雖然目前並不知道喬丹體育最近幾年的財務數據有無重大變化，但公司的主要競爭對手大部分近年來都經歷了大幅變動。

喬丹體育2011年發佈的招股說明書顯示，公司產品主要爲運動服飾系列，分鞋類、服裝和配飾三大類別。

數據顯示，安踏體育歸屬於股東的淨利潤，在2011年至2015年分別爲17.3億元、13.58億元、13.14億元、17億元、20.4億元，整體表現比較平穩。

而同樣經營運動服飾的李寧，歸屬於股東的淨利潤在2011年至2014年分別爲3.85億元、-19.79億元、-3.92億元、-7.81億元，而2015年業績預告中，公司的該項數據變爲盈利1400萬元，呈現大幅波動的狀態。

此外，另外一家匹克體育營業收入、淨利潤和店面數量近年來也呈現大幅波動的局面。

而從2012年至2014年，隨着國內外經濟的疲軟，匹克體育開始不斷關店，營業額和股權持有人應占年度溢利呈現先大幅下滑後回升的態勢。 到了2015年，匹克體育的經營零售網點數目爲5999個，而營業額上升至31.07億元，股權持有人應占年度溢利爲3.92億元。

有券商人士對記者表示，以匹克體育爲例，雖然其從2012年以來經歷了關店、營業額下滑等困境，但在前期這些上市公司依託市場融資可以大規模拓展市場，擴大公司在二三線城市的知名度，在消費者心中的認可有所提升。相比之下，沒有成功上市的喬丹體育在這方面就沒有資本市場的支持，此前的門面擴張速度跟不上同行，相應的其在消費者心中的影響力也沒有上述已上市公司的影響力擴大得快，在增加新的消費羣體方面處於不利境界。

標準一旦建立了之後，大多數時間並不用總管着市場。

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