碳酸鋰價格暴跌，寧德時代日賺1.43億！增利不增收延續，前9月資產減值超75億

本文來源：時代週報 作者：何明俊

寧德時代的實力依然領先於整個鋰電行業。

10月18日，寧德時代披露2024年三季報。財報數據顯示，2024年第三季度寧德時代實現營業收入922.78億元，同比減少12.48%；單季度實現歸母淨利潤131.36億元，同比增長25.97%；單季度實現扣非歸母淨利潤121.22億元，同比增長28.58%。也就意味着第三季度寧德時代每天淨賺了約1.43億元。

2024年前三季度，寧德時代實現營業收入2590.48億元，同比減少12.09%；實現歸母淨利潤360.01億元，同比增長15.59%；實現扣非歸母淨利潤321.76億元，同比增長19.26%。這距離2024年分析師一致預期淨利潤516.25億元並不遙遠。

“營業收入下滑，歸母淨利潤增長”的情況，曾出現在2024年半年報中，三季報的業績表現不過是延續半年報的趨勢。按照半年報中對收入下滑的歸因，公司動力電池業務收入減少來自於碳酸鋰等原材料價格下降，聯動影響公司產品單位銷售價格。

據10月18日上海鋼聯發佈的數據顯示，當天電池級碳酸鋰價格較上日下跌1000元，均價報7.20萬元/噸。價格較高位的60萬元/噸暴跌，目前持續處於低位震盪。

三季報數據顯示，經營活動產生的現金流量淨額爲674.44億元，同比增加28.09%。這一指標說明寧德時代的產品依然十分暢銷，銷量或許並不低。同花順iFind數據顯示，2024年三季報寧德時代的銷售毛利率爲28.19%，較半年報的26.53%提高約2個百分點。顯然，寧德時代的核心盈利能力保持着向好的趨勢。

而根據寧德時代當晚的業績會議紀要，寧德時代三季度出貨量（約126.5GWh）環比二季度提升約15%，其中動力電池出貨量佔四分之三，四分之一爲儲能電池。產能利用率方面，環比提升約15%，三季度接近飽和，但對毛利率貢獻不會太大。

中國動力電池聯盟數據顯示，1月至9月，寧德時代在動力電池企業中裝車量爲157.69GWh，位居市場第一位，市場佔有率爲45.85%，同比提升了3.1個百分點。今年上半年，標普、穆迪兩家國際評級機構都將寧德時代的信用評級上調至“A”區間，評級展望爲“穩定”，說明國際市場對於寧德時代的前景具備充足信心。

儘管三季報並未披露具體業務板塊的詳細變動，但寧德時代在營業收入說明項目上沒有特別列出新的變化因素。這從側面說明了三季報業績表現延續半年報變化趨勢。

目前，市場資金更多關注對寧德時代收入產生持續影響的鋰電池產業鏈價格。

時代週報記者注意到，寧德時代在發佈三季報同日披露了資產減值公告。公告顯示，公司2024年前三季度計提減值準備合計75.43億元，將減少公司2024年前三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤67.84億元。

其中，計提應收款項壞賬準備約8.87億元，計提存貨跌價準備約14.32億元，計提長期資產減值準備約52.25億元（固定資產和無形資產合計約46億元，在建工程約6億元）。需要注意的是，非流動資產雖然不能衝回，但可以計入收益和減少攤銷；應收款符合相應要求則可衝回。

多位基金業內人士向時代週報記者表示，在寧德時代三季報發佈前曾擔心業績不及預期，但結合三季報及資產減值公告來看，寧德時代業績依然符合預期且加強了對未來業績的確定性。

值得關注的是，根據紀要，寧德時代透露麒麟電池和神行電池均存在溢價，在兩者出貨量2-3成情況下，盈利佔比約3-4成，預估明年可達到7-8成。這意味着明年更高的佔比對應着超額的利潤，在兩個電池產品規模擴大後，盈利水平有望大幅提升。

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