臺灣央行總裁 楊金龍見招拆招 勇敢指導每次升息

臺灣央行總裁 楊金龍　圖／本報資料庫

美國聯準會（Fed）力戰40年來最高通膨，強勢鷹派升息，累計已升息6碼（1碼是0.25個百分點），我央行總裁楊金龍3月也做出「勇敢的決定」，上調政策利率1碼，接下來6月在「困難的選擇」下，再升息半碼及升準1碼，貨幣政策可說面對2008年以來最嚴峻的考驗。

長期以來央行的貨幣政策變動，幾乎都是跟隨Fed的腳步，且平均約是落後一季反應，升降息幅度也大多是Fed幅度砍半，3月竟是超級大意外地同步且等幅升息。就如楊金龍所言，「臺美情況不同，我們沒有必要跟Fed同步」，但「臺灣是小而開放的經濟體，必然受到大型經濟體（美歐）的影響，以決定政策因應」，整體來看，3月果真是一次「勇敢的決定」。

楊金龍其實2021年底就提前預告升息，即臺灣持續多年的貨幣寬鬆政策，2022年將出現變化，朝向「緊縮」的方向，因爲通膨攀高已可預見，果然從年初以來，美歐等大型經濟體CPI（消費者物指數）年增率狂飆，尤其2月底爆發俄烏戰爭，輸入性通膨壓力炸鍋，主要國家央行（陸日除外）也紛紛跟進升息。

反觀臺灣5月CPI年增率也上揚至3.39％、創近10年新高，並連三個月逾3％，及連十個月高於2％的警戒線，5月核心CPI年增2.6％更創逾13年新高，楊金龍6月第二季理會後也再宣佈「困難的選擇」，升息半碼及暌違14年來首度調升存款準備率1碼，進一步緊縮全力對抗輸入性通膨。

楊金龍2021年預告2022年升息三條件，即主要央行均升息、物價續上揚、政府疫情紓困發揮成效，年初以來三條件持續符合。「但和其他國家相比，臺灣相對溫和」，因此6月只升半碼，沒必要與Fed同幅升3碼，更大的意義是在抑制通膨預期心理。

尤其4月以來國內疫情急遽升溫，導致消費趨緩，但考量升息影響層面過大，所以6月採取搭配調高存準率1碼，「所有理事均表示贊同」。楊金龍並再次預告，如果接下來通膨仍居高，「會續採取升息搭配升準因應」，並確立緊縮到年底的貨幣政策，全力達成維持物價穩定的目標，落實協助整體經濟金融穩健發展的天職。

由於楊金龍央行總裁的第一個任期至2023年2月底，代表2020年疫情爆發以來至2022年底，這波金融海嘯以來最大的貨幣政策大考驗，他將會全程走過，後續的疫情、俄烏戰爭、原物料價格上漲、緊縮升息、經濟衰退風險等發展，楊金龍勢必要「見招拆招」，也可望再次帶領檯灣又一次安度全球性風暴。