臺海緊張衝擊金融市場 專家從96年危機分析應變之道

面對臺海緊急狀態,學者呼籲財金主管機關盤點現有資源,制定合理的戰略規畫,以因應緊急狀態,作爲「銀行的銀行」的中央銀行,更被賦予高度期待。(圖/ 財訊提供)

根據《財訊》報導,近期臺海緊急狀態,衝擊金融市場,學界呼籲政府以1995~1996年臺海飛彈危機爲殷鑑,制定一套金融戰略規畫。

政大國際金融學院院長李勝彥回憶,當年臺灣因首次總統直選而爆發臺海危機,又遇到1997年亞洲金融風暴,可說是內憂外患。除了財政部發出限空令以穩定股市、避免擠兌,央行也爲了維持外匯市場秩序,大量動用外匯存底鎖匯,要將美臺匯率穩在1:28。

然而,《財訊》分析,儘管1996年時臺灣還有高達1000多億美元的外匯存底,但不到兩個月,竟然就用掉兩百多億美元,可見巿場拋售新臺幣的情況有多嚴重。

匯率與利率 央行進退有據

時任央行經研處處長的李勝彥認爲,央行不能死守1個數字,便對已故的央行前總裁許遠東直諫,「國際金融大鱷緊盯的,不是新臺幣匯率,而是外匯存底,若央行爲了救匯率而耗盡外匯存底,反而更容易被狙擊。」

經過一夜斟酌,許遠東決定放手,讓新臺幣兌美元貶值,到1997年時最低貶至36。外界自然掀起批評聲浪,但隨着兩岸關係緩和、經濟穩定,輿論也就逐漸平靜下來。「由此可知,局勢再緊急,政策也還是要保持彈性。」

不過,《財訊》報導指出,雖然匯率放手,央行卻沒有刻意拉高利率。李勝彥指出,亞洲金融風暴時,亞洲各國刻意拉高利率,進行資本管制,嚴防資金外逃,因此也有人認爲臺幣利率要拉高,「但我反而認爲應保持流動性,因此加強監理那些不配合央行穩定金融政策、亂拆臺幣利率、炒匯的外商銀行。」

走向國際 別跟中國靠太近

歷史殷鑑在前,以往總是避談政治的金融領域,面對這次更嚴峻的地緣政治衝突,也不能再小覷國際政治的重要性。特別是美中之間以民主/專制相互叫戰、分據山頭後,臺灣金融唯有愈國際化、獲取更多友誼支持,才能愈安全。

根據《財訊》報導,今年3月,央行副總裁陳南光於論壇上,就以俄烏戰爭爲例,指出各國金融貿易角力已進入「超限戰」,「央行作爲銀行的銀行,是維持本國金融穩定最重要的官方機構,在面對金融危機時,是金融體系流動性的最後提供者,」因此央行的外匯準備應更多樣化、分散儲存於更多不同的金融機構,並利用外匯存底投資於未來金融的戰略準備。