世界快速老齡化，基金經理：美國國債風險太大，黃金纔是更好選擇

韓國出生率跌至歷史新低，意大利、德國邁入“超高齡社會”，“華爾街教父”拉里.芬克警告“退休危機，惠譽去年下調美國評級時將老齡化列爲原因之一......

全球人口老齡化加速到來，也在影響着市場投資格局。越來越多的基金經理表示，是時候爲人口轉變調整投資組合了。

據媒體週二報道，聯合國預測，到2050年，全球每六個人中就有一人年齡在65歲及以上。這種人口結構的轉變將深刻影響通脹、公共開支和政府債務水平等宏觀經濟面貌，進而重塑各類資產的預期回報率。

基金經理們普遍警告美國國債的風險，尤其是長期國債，紛紛表示將轉向股票、以及大宗商品、黃金等抗通脹資產。

大型基金公司，如貝萊德 、皇家倫敦資產管理和德國DWS集團，均尋求在這一背景下轉變投資策略。

長期美債風險大，黃金是更好選擇

以First Eagle Investments基金經理Idanna Appio爲例，她曾在紐約聯儲工作15年，分析主權債務危機。現在她認爲美國國債風險太大，開始減持長期國債，轉而增持黃金。Appio認爲：

MFS Investment Management的基金經理Erik Weisman也有類似擔憂：

英國皇家倫敦資產管理的Trevor Greetham也更看好大宗商品、商業地產和資源密集型的英國股市，而非債市。

大型基金轉變投資組合

面對“人口老齡化”挑戰，各大養老基金和主權財富基金將不得不改變投資策略。

管理着9410億歐元的德國DWS表示，已將養老金資金從固定收益轉向股票投資。該公司還買入通脹互換，並在通脹帶動收益上升的基建領域進行佈局。

對於年齡較大的投資者，基金經理傳統策略是將其資金配置在較低風險的債券中。但如今Manulife Investment Management的多資產解決方案部門投資總監Nathan Thooft建議：

Eurizon SLJ Capital的Stephen Jen則更爲激進，他認爲應該效仿挪威養老基金70%股票+30%債券配置模式。

全球最大的資產管理公司貝萊德也看到機遇，增加了對歐洲和美國醫療保健股的配置。

與此同時，貝萊德還青睞年輕化的發展中國家，一些發展中國家仍有年輕勞動年齡人口，有望成爲全球諸多基金公司的投資熱土。