山西證券：看好四季度煤炭需求改善，帶動煤炭企業業績修復

山西證券8月5日研報表示，煤炭產地受安監影響，產地發運維持低位，供給增量有限；需求方面，上週高溫繼續，火電負荷增加，電廠煤炭日耗維持高位；港口調入少於調出，庫存繼續走低。但汛期影響水電發力，疊加終端庫存仍較高，終端採購以剛需、長協爲主，疊加主動去庫存庫，綜合影響下，上週國內港口動力煤價格繼續弱勢震盪。焦煤、焦炭方面，產地安監延續；需求受粗鋼平控、螺紋新舊國標轉換加速去庫等預期博弈，疊加淡季鋼材需求偏弱，雙焦價格弱穩運行；但由於安監嚴格常態化，同時大規模設備更新計劃等穩經濟政策仍有發力空間，預計後期地產、基建或將邊際改善，煤炭需求的剛性較強，我們認爲後期煤炭供需關係很難進一步寬鬆，國內煤炭價格進一步回落空間不大，看好四季度煤炭需求改善，帶動煤炭企業業績修復。