瑞銀看陸今年經濟成長 難保5

瑞銀上次調降中國經濟增長預測是在6月中旬，從5.7％降至5.2％。中國近日陸續公佈7月主要經濟數據後，包括摩根大通、巴克萊、摩根士丹利、野村等投行陸續調降中國經濟預測，且全都不及中國政府設定的全年5％左右目標。

汪濤最新報告指出，今年4月以來，隨着中國房地產下行加深，經濟增長趨勢有所放緩。政策支持力度弱於年初定調，也不及市場預期。雖然7月中共中央政治局會議對宏觀和房地產政策的定調更爲積極，但迄今尚未宣佈明顯增加財政支出，房地產寬鬆政策亦相對零散。

汪濤表示，截至8月18日，只有部分地方政府推出具體政策，尚未見全國層面的放鬆，一線城市政策也無明顯鬆動。政府亦未加大對房地產開發商的融資支持，未來相關房企的違約風險有所上升。

汪濤指出，由於房地產建設活動下行大於預期，且沒有其他政策和行業的對衝，再加上外需也比之前預測更加疲弱，將今年中國GDP增長預測從5.2％下調至4.8％，2024年預測從5％下調至4.2％。

另外，汪濤表示，房地產建設活動持續疲軟除了會抑制消費需求外，還將增加工業行業的去庫存壓力，這意味通縮壓力將不會在短期內結束。

因此預計PPI在明年第二季前將持續呈現年減，預計今年年減3％，明年年增僅0.5％。此外，該行維持對今年中國CPI增速預測爲0.5％不變，但將明年CPI增速預測下調至1.2％。