日銀結束負利率 日圓不升反貶

日本銀行（央行）19日宣佈，結束2007年以來實施的負利率政策，日圓不升反貶。（路透）

日本銀行（央行）19日宣佈結束2007年以來實施的負利率政策，日圓不升反貶，決議前兌美元報149.29，決議公佈後最深跌至150.69。臺經院景氣預測中心主任孫明德以「冰凍三尺、解凍一吋」形容，強調日銀不僅沒升息空間，也得看美國聯準會升息態度，對於期待日圓走強，其實幫助並不大。

日本央行總裁植田和男19日下午於記者會表示，當前日本經濟已處於薪資和物價的良性循環，也得以逐步實現2％通膨目標，判斷至今的殖利率曲線控制和負利率等大規模貨幣寬鬆政策已達成階段性任務。

對於未來升息步調，植田表示，升息步調快慢取決於物價預期，但依照現有數據應當不會急速升息。此外，他強調目前會繼續保持寬鬆的貨幣環境，並表示負利率政策的解除對日本經濟影響有限，預計短期利率上升幅度約爲0.1％，往後將以短期利率爲主要政策工具，但仍繼續購入與以往相同規模的國債，若長期利率急劇上升，將靈活調整購入額度。

植田也強調春季薪資談判結果對本次決策的重要性。上週多數大型企業接連宣佈史上最大薪資調幅，植田稱考慮到大型企業調薪趨勢，中小企業調幅雖相對弱勢，但整體薪資仍呈現上漲。

植田針對未來變化表示：「全球經濟存在各式風險，資本市場可能面臨下行風險，日本消費市場也可能不會如預期般復甦；同時薪資和定價隨通膨預期上升，可能構成上行風險，雖然目前風險不高，但依舊不可輕忽」。

孫明德分析，萬一日銀學聯準會，把日圓利率升到5％，從日本的央行、日本的政府、甚至日本的民衆房貸，全部都會爆掉，所以日銀能升息的空間有限，大概只有1％，且日圓升息與否關鍵仍是美元，因只要聯準會不降息，日圓對散戶們來說，依舊沒有吸引力。

匯銀主管持同樣論點，直言日銀結束負利率政策，只是「從不正常變成正常」，但如今剛踏出正常的第一步，距離強勢升息、甚至強勢的日圓「還有很長的路要走」，短期內只能期待日圓止貶，畢竟日圓一旦升息，如今活跳跳的日股恐被澆冷水，也非日銀樂見。