搶買高息ETF 法人籲留意本質

中租投顧總經理蘇皓毅表示,高股息ETF股息配息率不能和定期存款作比較,外傳投資人解定存瘋搶ETF的案例來說,定期存款的投資風險較低,反觀高股息ETF是由多檔股票組合而成,波動度與定存相比可說是天差地遠,購買前務必先搞懂商品內容與個人風險承受度。

其次,高息ETF發行價10元發行並不等於便宜,10元發行價雖然比目前市面上ETF低,並不代表就是便宜,因爲ETF的實際價值取決於其持有的資產價值,也就是成分股的價位,以當前臺股站上兩萬點水準來說,股價本益比大約23倍,明顯高於10年平均約16.5倍的價格,個股股價並不算低,不要被髮行價格誤導。

再者,部分ETF標榜高股息,不見得真的高股息,因爲高股息ETF有很大的配息比重來自於收益平準金,也就是說,拿到的配息有一部分非股息收益,屬於投資人原先投入的本金。收益平準金的設計用意是好的,目的是維持原有ETF投資人的配息水準,但若未先了解相關細節,可能會產生心理落差,建議購買ETF前,一定要詳閱公開說明書。

蘇皓毅指出,由於ETF的投資邏輯是公開資訊,加上換股時間明確,內行人會提前進場佈局,坐等資金注入後的擡轎效應,再急速撤離資金倒貨給晚進場建倉的高股息ETF,如此短線操作下,可能會加劇股市震盪,導致股價脫離基本面,進而使得整體投資風險提高。另ETF在集中交易市場掛牌,有市場價格,但ETF是投資股票或債券坊間流傳「ETF募集時買進,上市後再賣出,通常都會賺」的說法, 事實上,ETF的實際價值取決於其持有的資產價值,若過分追買可能使市價高於淨值即會出現溢價;若不受投資人青睞,ETF市價也也可能比淨值低會出現折價,投資人在買ETF時勿盲目追逐,投資才能走得更長遠。