Q4投資趨吉避凶 聚焦穩定

臺新銀行指出，近期市場波動再次升高，成長股評價再度面臨挑戰，年底前升息路徑大致底定，政策不確定性降低，經濟下行風險升高，盤勢高波動與反覆測底後反彈將爲第四季較可能走勢。

臺新銀行建議，第四季投資人應多元化配置，除可降低波動帶來的衝擊，也同時參與資產未來增值潛力。股票方面，醫療保健與公用事業較不受景氣循環影響，故健護、公用事業產業擁有「防禦」特性，值此市場波動之際，加入投資組合中可抗波動，同時參與醫療與基礎建設產業長線發展。

至於債券投資方面，債券受升息影響，然而在不違約的前提下，債券固定領息和到期還本特性，在資產配置中仍擁有穩定資產和強化收益的優勢。由於債券的殖利率已創多年新高，投資吸引力大幅提升，高信用品質債券會是尋求穩定收益的較佳選擇。

國泰投顧建議以「5D投資術」以駕馭市場波動，即重視防禦（Defensive）、追求股息（Dividend）、景氣脫鉤（Decouple）、動態調整（Dynamic）、紀律投資（Discipline）。

國泰投顧指出，看好具有「低景氣相關並具有高定價能力」的優質品牌企業，這些公司顧客忠誠度高、營收可預測性高、股價的波動度也相對較低，特別適合景氣趨緩期間作爲投資組合中股票的核心佈局壓艙石。另外，基礎建設和房地產等另類投資最爲受惠於通膨併兼具高股息特質。

此外，與景氣脫鉤的兩大市場不可少：印度大內需、大陸大撒幣。國泰投顧指出，印度是目前少數製造業與服務業PMI持續穩定擴張的國家，人口紅利與莫迪政府積極的鐵公基施政，使印度成爲目前少數股市仍位於歷史高原區的單一國家股市。

永豐投顧指出，美國聯準會2022年9月升息3碼，11月續升3碼可能性高，全球景氣下行風險上升，將壓抑臺灣出口動能，未來景氣應保守看待。

以晶圓代工爲例，近期TV、手機、NB（筆記型電腦）相關晶片需求滑落，車用需求浮現，部分先進製程利用率自9月開始下滑，2023年進入產業下行循環，臺積電議價能力足以轉嫁成本，但聯電或世界先進則無完全轉嫁能力，預期價格開始鬆動。