諾德股份4.55億收購虧損期貨公司 銅箔毛利率降11個點扣非虧1.34億

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

銅箔市場需求過剩毛利率走低，諾德股份（600110.SH）業績承壓。

4月9日，諾德股份披露的年度報告顯示，2023年，公司實現營業收入45.72億元，同比減少2.92%；歸屬於上市公司股東的淨利潤（淨利潤，下同）2731.35萬元，同比減少92.25%；扣除非經常性損益後的淨利潤（扣非淨利潤，下同）-1.34億元，同比減少140.47%，上年同期爲盈利3.32億元。

長江商報記者注意到，作爲國內知名鋰離子電池廠商的供應商，諾德股份主要從事電解銅箔的研發、生產和銷售。然而，2023年，隨着整體市場需求放緩，且市場競爭激烈導致銅箔產品的加工費下降，諾德股份的核心業務盈利能力大幅減弱。

2023年，諾德股份的銅箔產品實現營業收入40.46億元，同比減少5.63%；毛利率8.11%，同比減少11.53個百分點。

值得關注的是，同日諾德股份拋出收購計劃，公司擬以現金4.5461億元收購雲財富期貨有限公司（以下簡稱“雲財富期貨”）90.2%的股權，以實現風險分散、投資收益提升和資金管理優化等目標，達到產業鏈整合，優化供應鏈等目的。

不過，雲財富期貨近兩年處於虧損狀態。數據顯示，2022年和2023年前11個月，雲財富期貨分別實現淨利潤-5574.22萬元、-3678.53萬元，近兩年累計虧損9252.75萬元。

擬購標的近兩年累虧9252萬

根據收購計劃，諾德股份擬以現金方式收購上海旭諾資產管理有限公司持有的雲財富期貨90.2%的股權，交易對價以雲財富期貨全部股東權益價值5.04億元爲本次交易的作價依據，雙方確認交易雲財富期貨90.2%股權的價格爲4.5461億元。本次交易的資金來源爲自有或自籌資金，不涉及使用募集資金。

據云財富期貨官網介紹，公司成立於1993年5月29日，原名新疆新興期貨經紀有限公司、新疆天利期貨經紀有限公司，2019年9月更名爲雲財富期貨有限公司。其目前是中國金融期貨交易所、上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國際能源交易中心、廣州期貨交易所的會員單位。

從股權結構上來看，上海旭諾資產管理有限公司、深圳市鑫迪未來投資合夥企業（有限合夥）、杭州公元實業有限公司、甘子文分別持有云財富期貨90.2%、4.9%、3%、1.9%股權。

長江商報記者注意到，對於主打鋰離子電池業務的諾德股份而言，收購雲財富期貨進軍期貨行業屬於跨界，且雲財富期貨近兩年處於虧損狀態。

數據顯示，2022年和2023年前11個月，雲財富期貨分別實現營業收入1.06億元、5.09億元，淨利潤-5574.22萬元、-3678.53萬元，近兩年累計虧損9252.75萬元。

截至2023年11月末，雲財富期貨總資產13.53億元，淨資產3.44億元。根據評估，雲財富期貨股東全部權益的評估價值爲5.04億元，增值率46.39%。

對於本次收購的目的，諾德股份表示，公司擬收購期貨行業優秀的企業，爲公司提供更爲全面和多元化的金融服務，有效地提高風險管理能力，實現風險分散、投資收益提升和資金管理優化等目標，達到產業鏈整合，優化供應鏈等目的。

諾德股份還稱，本次交易符合公司總體戰略發展規劃，將與公司主營業務產生積極協同效應，有利於公司進一步加強主業的創新與發展，優化產業佈局，提升整體盈利能力。

2023年淨利減少92.25%

資料顯示，諾德股份主要從事電解銅箔的研發、生產和銷售，是國內知名鋰離子電池廠商的供應商，其產品主要應用於動力鋰電池生產製造，少部分應用於消費類電池和儲能電池，市場佔有率位居行業前列。

長江商報記者注意到，在新能源行業市場高速發展的2021年，諾德股份加大銅箔市場的開拓力度，盈利能力達近年來新高。當期公司實現營業收入44.46億元，同比增長106.32%；淨利潤和扣非淨利潤分別爲4.05億元、3.75億元，同比增長7421.93%、842.61%。

然而，從2022年開始，隨着下游市場需求放緩，諾德股份的業績承壓。2022年，公司實現營業收入47.09億元，同比增長5.93%；淨利潤和扣非淨利潤分別爲3.52億元、3.32億元，同比減少13.04%、11.53%。

根據諾德股份披露的年報，2023年，公司實現營業收入45.72億元，同比減少2.92%；淨利潤和扣非淨利潤分別爲2731.35萬元、-1.34億元，同比減少92.25%、140.47%。

對此，諾德股份稱，從需求的角度分析，2023年整體新能源汽車銷量尚未達到年初各大車企的預期。全年新能源汽車銷量同比增速放緩，影響電池廠商訂單量，產能利用率低。同時，前幾年市場銅箔供應產能逐漸釋放，導致市場銅箔供應出現過剩情況。在整體市場需求放緩的情況下，同行業競爭愈加激烈，銅箔產品的加工費下降，導致公司產品毛利率下降，毛利減少。

諾德股份表示，由動力及儲能電池對銅箔幅寬的要求越來越寬，但銅箔生產設備的陰極輥尺寸是固定的，無法隨客戶的要求而調節，因此銅箔產品配切壓力增大，庫存週轉放慢，影響銅箔業務整體產銷率。

年報顯示，2023年，諾德股份的銅箔產品實現營業收入40.46億元，同比減少5.63%；毛利率8.11%，同比減少11.53個百分點。

值得一提的是，諾德股份同日披露的另一份公告顯示，公司（含控股子公司） 擬對相關項目涉及的有色金屬銅、外匯在倫敦金屬交易所、上海期貨交易所等開展套期保值業務。

其中，在有色金屬套期保值業務上，諾德股份計劃採銷及生產業務開展保值總持倉合約價值不超過人民幣31.5億或等值外幣金額，保證金不超過人民幣6.3億元或等值外幣金額。在外匯套期保值業務上，諾德股份將根據公司經營及業務需求情況，該業務持倉合約價值不超過10億元人民幣或等值外幣金額，保證金不超過人民幣1億元或等值外幣金額。

在諾德股份看來，通過套期保值業務，公司可以減輕原材料價格以及匯率波動對經營業績造成的不利影響。且在不影響正常經營及資金充裕的前提下，公司適度開展衍生品套期保值業務，可以提高資金管理效益及主營業務收益。