諾誠健華拿30億理財背後：一季度賬上現金超82億，更多Biotech面臨“資金渴”困境
本文來源：時代週報 作者：杜蘇敏
6月26日，諾誠健華（688428.SH；09969.HK）發佈公告稱，在不影響正常經營及資金安全的情況下，公司擬使用閒置自有資金進行現金管理，單日最高餘額不超過人民幣30億元，以提高公司的資金使用效率，爲公司與股東創造更大的收益。
對於投資品種及範圍，諾誠健華稱，主要用於安全性高、流動性好的低風險投資產品，包括但不限於可轉讓大額銀行存單、結構性存款、理財產品、貨幣基金。
諾誠健華成立於2015年11月，是一家專注於腫瘤和自身免疫性疾病領域創新藥研發的企業。因知名院士施一公爲公司聯合創始人，諾誠健華在成立之初就自帶光環。2022年9月，在港交所掛牌兩年的諾誠健華順利登陸科創板，成爲繼榮昌生物（688331.SH；09995.HK）、君實生物（688180.SH；01877.HK）之後又一家“A+H”雙資本平臺運作的生物科技企業。
這並非諾誠健華第一次使用閒置資金進行現金管理。Wind公告顯示，2022年-2024年，諾誠健華曾三次使用閒置募集資金進行現金管理，投資額度均在8億元~10億元之間。
諾誠健華多次大手筆現金理財的底氣是公司充裕的現金流。時代週報記者查詢發現，自上市以來，諾誠健華的賬上現金總額一直很高，最低時也接近40億元，最高的時候，公司現金及現金等價物一度超過90億元。2024年一季報顯示，截至報告期末，諾誠健華貨幣資金仍高達82.02億元。
不過，雖然賬上現金流充裕，但諾誠健華距離實現盈利仍有距離。財報數據顯示，2023年，諾誠健華實現營收7.39億元，年內虧損額爲6.31億元；2024年一季度，公司實現營收約1.66億元，虧損額爲1.42億元。
目前，諾誠健華的營收仍依賴核心產品奧布替尼（商品名：宜諾凱）的銷售收入。2023年，奧布替尼實現銷售收入6.72億元，佔同期總營收的91%。2024年一季度，奧布替尼實現銷售收入1.64億元，佔同期總營收的99%。
奧布替尼於2020年獲得國家藥監局批准上市。這是一款第二代BTK抑制劑，目前在國內獲批的適應證包括慢性淋巴細胞白血病/小淋巴細胞淋巴瘤（CLL/SLL）、套細胞淋巴瘤（MCL）、復發/難治性邊緣區淋巴瘤（MZL）等。而諾誠健華的商業化策略也主要是圍繞奧布替尼展開。
此外，時代週報記者注意到，過去三年，諾誠健華每年獲得的銀行利息收入就超過一億元，2021-2023年，這一數字依次爲1.35億元、1.37億元和1.92億元。
6月27日，就公司閒置資金投資額度大幅提升的原因、此舉會否影響公司研發管線推進以及公司大量資金閒置是否存在資金使用效率不高等問題，諾誠健華方面回覆時代週報記者稱，公司始終致力於高效利用自有資金，以支持公司長期戰略發展和創新研發。“秉承着對股東利益最大化的原則，且確保不影響公司現有研發管線的穩步推進和未來研發項目的靈活佈局。對自有資金進行現金管理，可實現資金的保值增值，有利於提高公司的資金使用效率，爲公司與股東創造更大的收益。”其強調。
圖源：圖蟲網
與諾誠健華處境相反的是，不少Biotech企業的現金流情況卻令人擔憂。據藥智頭條統計，截至2023年年末，現金儲備在5億~10億元間的企業共計16家；另有20家biotech企業的現金儲備不足5億元。
時代週報記者翻查企業財報發現，這當中，不少藥企的賬上現金已不及公司同年的研發投入。如開拓藥業（09939.HK），截至2023年年末，其現金及現金等價物以及定期存款僅4.56億元，而這一年，公司研發成本4.89億元。而博安生物（06955.HK）2023年研發開支約2.31億元，但公司截至2023年年末的現金及現金等價物僅剩2.02億元。
此外，迪哲醫藥（688192.SH）、永泰生物（06978.HK）的現金流情況則更顯侷促。財報數據顯示，截至2024年一季度末，迪哲醫藥的現金及現金等價物餘額爲9504萬元，同期公司研發投入合計約2.05億元。而永泰生物截至2023年年末現金及現金等價物僅5216萬元，同期公司研發投入合計約1.77億元。
在此背景下，開源節流成了多數現金流吃緊企業的首選動作。其中，開拓藥業、博安生物大幅縮減了研發投入，二者2023年的研發成本分別同比下降66.60%和42.33%。
此外，還有不少企業通過裁員、增加銀行信貸或是將管線對外授權等方式改善現金流情況，減少虧損。典型的如基石藥業（02616.HK），2023年11月-12月，基石藥業在近兩個月內連續對外授權或轉讓了三款創新藥產品，包括艾伏尼布片（商品名：拓舒沃）、普拉替尼（商品名：普吉華）和PD-1單抗Nofazinlimab。
同時，基石藥業的員工數量也出現大幅減少，從2022年年底的476人降至2023年年底的230人。與此同時，員工成本由2022年年底的2.121億元減少至2023年年底的1.031億元。
2023年，基石藥業年內虧損3.3億元，同比縮減56.60%。對於虧損縮減的原因，基石藥業也表示，主要是員工成本的大幅減少和轉讓艾伏尼布業務的淨收益。
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