美高收益債 可區間操作
▲宏利投信認爲,目前美國高收益債券可區間操作。(圖/翻攝自美聯社)
目前美公債殖利率彈升已接近短期滿足點,美高收益債殖利率也已由先前反應6.95%收斂至目前的6.3%,宏利投信表示,雖殖利率難以回到前波低點,但在大型法人買盤進場狀況下,預期殖利率仍有收斂空間,建議未來可區間操作,若目前進場,在9月中前殖利率回檔至5.7-6.1%區間賣出,可望獲得約3-4%報酬率。
宏利投信表示,今年來在高收益債券中,以CCC等級債券績效表現最佳,不論上漲或下跌波段,CCC等級債券績效表現皆勝出,績效達近7%。宏利強調,由於本波債市下跌,主要是市場擔憂美國利率彈升恐影響債市表現,而CCC等級因殖利率較高,存續期間也相對較短,故受利率彈升影響相對較低。
此外,雖然CCC等級的債券總被視爲信用品質較弱,但宏利投信認爲高收益債看的是個別公司的債信研究與違約分析,只要公司基本面佳、債信與違約狀況也正常,目前仍相對看好CCC級的信用債。
展望後市,宏利認爲美國經濟狀況及信用品質轉佳,美國高收益市場將持續受惠,然而未來收益可能以利息收入爲主,資本利得機會較有限。