論高分紅提升公司價值-上市公司100億現金值多少市值？ | 投研報告

天風證券近日發佈交通運輸：論高分紅提升公司價值-上市公司100億現金值多少市值？

以下爲研究報告摘要：

上市公司百億現金≈33億市值

股東不能直接支配上市公司的現金，所以現金≠市值。根據DCF估值法，上市公司的百億現金，約等於33億市值。如果百億現金分紅給投資者，那麼這筆現金的市值將提升。

海外高分紅、高回購公司股價大漲

聯合太平洋鐵路、麥當勞等高分紅、高回購的公司，股價漲幅遠高於淨利潤增幅，而且PE基本維持穩定。背後的邏輯是高比例的分紅和回購推動股價上漲。

港口、鐵路、公路的高分紅能提升價值

港口、鐵路、公路等交通基礎設施公司盈利良好、現金流穩定，有能力高分紅、高回購。隨着需求增速放緩、資本開支減少，高比例的分紅和回購或將大幅提升公司價值。

建議關注現有高分紅和潛在提分紅公司

現有高分紅公司：渤海輪渡、中谷物流、中創物流、華貿物流、粵高速A等。

潛在提分紅公司：嘉友國際、粵高速A、青島港、圓通速遞、唐山港等。

風險提示：全球經濟增速下行，市場利率大幅上升，央國企考覈變化（天風證券 陳金海）

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