林永祥專欄－臺股技術面過熱 逢回佈局好時機

從Fed公佈11月的FOMC會議紀錄來看，雖然經濟在金融及信貸環境縮緊的總需求放緩、勞動力市場供需趨於平衡之下，通膨已有所趨緩，但仍然處在相對高位的通膨環境，對於降到2％的通膨目標維持不變。而該紀錄指出，Fed官員均一致認爲得審慎推進利率政策，並依據未來經濟數據的整體性判斷接下來的政策方向，也需避免過度收緊造成的衰退風險。

觀察美國科技股，引領今年上漲的AI龍頭輝達，高於預期的財報與財測，帶領輝達股價再次創高，顯示強勁的銷售表現反映了高速運算平臺及生成式AI確實受到市場廣納采用，同時有利於鼓舞全球投資市場的AI相關類股表現。

另外，從本次通膨數據來看，核心CPI年增4.0％，低於預期的4.1％，是2021年9月以來的新低水準。雖然能源價格下降舒緩了通膨上漲的影響，但住房價格的上漲同時抵銷了能源價格回落。拆開CPI增幅貢獻項目，目前服務業更是頑強通膨的主因，尤其以住房價格更爲頑固。

從國際機構的角度來看，德意志銀行經濟學家發佈的最新展望報告顯示，預估美國明年上半年可能陷入溫和衰退，並預測2024年Fed將降息175個基點，也就是在明年底之前將降至3.50％-3.75％，遠大於目前市場預期。目前美國聯邦基金利率處在 5.25％-5.50％區間，這意味着利率將在明年底降至3.50％-3.75％。

綜合而言，11月外資迴流臺股，帶動指數衝向前高，不過在美臺股均漲多的情況，大盤技術面過熱，市場認爲升息將止的利多等因素趨緩後，臺股短線有可能出現高檔震盪整理機會。不過多頭的趨勢已成型，短線震盪拉回，建議逢回佈局具備趨勢性的題材。

此外，值得注意的是，低碳轉型近日成爲投資市場熱議話題，聯合國環境署發佈了《 2023 年排放差距報告 》、COP 28氣象峰會主要盤點氣候行動結果、推動減碳及能源轉型、兌現損失和損害基金等三大議題，顯示低碳轉型已成爲全球不可逆的趨勢。

進一步分析臺股低碳企業的投資表現，根據CMoney統計至11月底，觀察國內目前三檔低碳主題ETF表現，可以顯示低碳ETF漲勢領先加權指數的情況，近一季以來，三檔低碳ETF平均上漲8.22％，大盤則是上漲4.81％，顯示全球企業低碳轉型的趨勢下，確實帶動股價上漲，亦較獲市場肯定。